Российский рынок акций впал в затяжную депрессию


Российский рынок акций застрял в затяжной депрессии и продолжает сползать вниз второй месяц подряд, несмотря на стабильные цены на нефть.

С середины августа по 15 октября индекс МосБиржи потерял 262 пункта, или 9%, а индекс РТС — 194 пункта, или 14,5%. В результате капитализация крупнейших российских компаний в рублях опустилась до 3-месячного минимума, а в долларах — до полугодового.

Девальвация оказалась бессильна помочь бумагам нефтегазового сектора, для которого скачок курса доллара равносилен увеличению выручке в рублях.

Акции «Роснефти» за два месяца просели на 16%, отрезав от капитализации компании 750 млрд рублей. 

«Газпром» подешевел на 15%, или 700 млрд рублей. Несмотря на резкий рост цен на газ в Европе, начавшийся в августе, котировки холдинга вернулись на уровни конца марта.

ЛУКОЙЛ с середины августа стал дешевле на 15%, «Газпром нефть» начала падать еще в июне с тех пор ее акции просели на 17%.

Сбербанк упал на 16% с середины августа. Половину этого провала обеспечил один торговый день — 2 октября, когда состоялась отсечка по дивидендам.

Российский рынок падает в то время, как фондовые индексы в США держатся вблизи исторических рекордов, а в Европе — стабилизировались и сохраняют уровни начала лета.

Отставание наблюдается даже, если сравнивать Россию с рынками-аналогами, констатирует Альфа-банк. Так, фондовый индекс Бразилии Bovespa относительно летних пиков просел лишь на 3%, а в последние две недели уверенно растет.

Биржи Саудовской Аравии и вовсе бьют годовые рекорды: индекс Tadawul взлетел на 32% после мартовского обвала, а его текущие текущие значения — максимальные с августа 2019 года.

На рынок давят продажи иностранных инвесторов, которые начались весной на фоне обвала нефти и рубля, и продолжаются, несмотря на стабилизацию сырьевых котировок.

По данным ЦБ, в сентябре нерезиденты и «дочки» иностранных банков вывели более 1 млрд долларов (83,8 млрд рублей), с начала года избавились от бумаг на 11,5 млрд долларов, побив многолетний рекорд.

«Интерес к российским активам, вероятно, сохранится слабым вплоть до окончания президентских выборов в США», — предупреждает Альфа-банк. Инвесторы опасаются победы Джо Байдена, который может разморозить санкционные пакеты, заблокированные администрацией Дональда Трампа.

Усиление конфликта между Арменией и Азербайджаном также «вынуждают инвесторов настороженно относиться к российским активам, и многие участники рынка уходят в сторону», добавляет Альфа-банк.

Ситуацию усугубляет снижение дивидендов. По итогам 2020 года выплаты по акциям упадут на 32%, оценивает Промсвязьбанк. Наибольшее сокращение ожидается в нефтегазовом секторе (-42%) и финансах (-31%).

На 16.14 мск четверга индекс РТС теряет 2,35% и торгуется на отметке 1133,03 пункта — минимальной с 18 мая. Индекс МосБиржи снижается на 1,42%, до 2815,37 пункта.

«Опасения инвесторов обусловлены усилением рисков в отношении промедления принятия нового стимулирующего пакета мер поддержки экономики США», — говорит начальник аналитического отдела
ИК «РУСС-ИНВЕСТ» Дмитрий Беденков.

Пакет помощи на 1,5 триллиона долларов застрял в конгрессе стал предметом распрей между республиканцами и демократами накануне выборов 3 ноября.

Для продолжения роста рынкам нужна новая порция денежной эмиссии, отмечают аналитик Райффайзенбанка. С начала июня «печатный станок» ФРС стоит на «паузе»: баланс Федрезерва не увеличивается (около 7 трлн долларов), поскольку операции выкупа активов компенсируются изъятием долларовой ликвидности за счет погашения ранее выданных кредитов.

«Наблюдающееся на финансовых рынках с апреля этого года, обусловлено запуском беспрецедентно масштабных монетарных и фискальных стимулов, которые вызвали большой прирост долларовой денежной массы (+20% год к году», — напоминает Райффайзенбанк.

Основной вопрос в том, до какого уровня должен усилиться стресс, чтобы ФРС и правительство США вновь запустили «печатный станок», добавляют аналитики.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: