Минфин закроет рекордный квартал миксом флоатера и классики ОФЗ

(Блумберг) — Министерство финансов РФ завершит квартал аукционами госбумаг с переменным и постоянным купонами на фоне роста рисков для российских активов и спада интереса к развивающимся рынкам.

Инвесторам будут предложены новый выпуск ОФЗ-ПК 29016 с погашением в декабре 2026 года без лимита и остаток семилетней «классики» 26232 на 19,9 миллиарда рублей.

«Усиление макроэкономической неопределенности заставляет инвесторов искать защиту от возможных шоков в виде повышения процентных ставок, — написал аналитик ИК «Олма» Антон Старцев, который ожидает сохранения приоритетного интереса к флоатерам на аукционах в среду. — Минфин уже выполнил план по заимствованиям на текущий квартал, поэтому имеет возможность ограничить премию к рынку».

Ставка на флоатеры помогла Минфину перевыполнить рекордный план заимствований даже на фоне завершения цикла монетарного смягчения Банка России, роста геополитических угроз и ослабления рубля. Доходность 10-летних «классических» облигаций федерального займа в этом квартале прибавила 33 базисных пункта из-за событий в Беларуси и отравления Алексея Навального, к которым на этой неделе добавилось обострение в Нагорном Карабахе.

Цена восьмилетнего флоатера 29015, размещение которого началось на прошлой неделе, к 17:34 мск не изменилась — 97,50% от номинала. Доходность выпуска 26232 снизилась на один базисный пункт до 6% годовых.

Минфин может разместить новый флоатер на 100-110 миллиардов рублей с премией к ставке Ruonia 33-35 базисных пунктов и продать всю «классику», прогнозирует начальник отдела дилинговых операций АО АКБ «Ланта-Банк» Роман Ермаков.

В июле-сентябре Минфин разместил ОФЗ на 1,06 триллиона рублей против плана на рекордный триллион рублей. По подсчетам ВТБ Капитала, 81% привлеченного объема пришелся на бумаги с переменным купоном.

«Спрос на флоатер понятен — это своего рода квазиказначейский инструмент, который несет низкий рыночный риск, но, в то же время, под них всегда можно привлечь ликвидность через репо, — написал Ермаков по электронной почте. — В классических бумагах сохраняется понижательный тренд, главным образом из-за геополитических факторов, плюс идут продажи в локальных бумагах других EM».

©2020 Bloomberg L.P.

Оставьте комментарий