Самые привлекательные возможности предоставляют такие страны, как Мексика, Россия и Китай, где кривые доходности имеют крутой наклон, а высокие реальные ставки доходности оказывают поддержку валюте, отмечают глава по управлению портфельными инвестициями в EM Прамол Дхаван, инвестменеджер Винисиус Сильва и стратег Джин Фрида.
Хотя компания прогнозирует неравномерный и прерывающийся рост в будущем, меры стимулирования должны поддержать активы развивающихся стран. Отдача, как правило, бывает наиболее привлекательной, когда глобальная экономическая активность находится ниже среднего уровня, но набирает обороты, отмечает Pimco.
“Масштабные монетарные и бюджетные стимулы продолжат сдерживать волатильность рынка, которая находится вблизи 20-летнего минимума, и поддерживать инвестиции в развивающиеся рынки”, — говорится в обзоре.
Внешний суверенный долг стран EM также является “естественным направлением” для инвестиций в условиях низких процентных ставок в мире, отмечает Pimco. В число фаворитов компании входят более качественные и ликвидные облигации, особенно стран с рейтингом уровня “BB”, вступивших в вызванный Covid-19 кризис с хорошими фундаментальными показателями.
Сокращенный перевод статьи, опубликованной 9 сентября:Pimco Bets on EM Local Debt as Stimulus Fuels Economic Recovery
©2020 Bloomberg L.P.