Рост потребительских цен во всем мире, который начинают прогнозировать многие аналитики, подтолкнет реальную доходность еще большего количества суверенных бондов в отрицательную зону. На этом фоне возрастет привлекательность бумаг, сохраняющих положительную доходность, подавляющее большинство которых — это бонды государств EM.
Анализ 46 рынков облигаций по всему миру показал, что лишь на 18 из них доходности 10-летних бондов превышают ожидаемый в следующем году уровень инфляции. Из них не менее 16 рынков — или около 90% — это рынки развивающихся стран, свидетельствует исследование агентства Блумберг.
“Низкие процентные ставки и низкая инфляция будут сохраняться еще какое-то время, и инвесторы, чтобы заработать, продолжат искать более доходные активы, — сказал Пол Грир, инвестменеджер Fidelity International, на конец июня управлявшей активами на $566 миллиардов. — Долг развивающихся стран, безусловно, подпадает под эту категорию.”
Согласно исследованию агентства Блумберг, лишь в трех странах реальная доходность 10-летних бондов превышает 4% — в ЮАР, Бразилии и Индонезии. Из развитых стран реальные ставки доходности остаются выше нуля только в Греции, Италии и Сингапуре.
Сокращенный перевод статьи:Inflation Revival May Be a Blessing for Emerging-Market Bonds
©2020 Bloomberg L.P.