Инвестиционный банк выдал свежий прогноз по валютам и долговым бумагам развивающихся стран. Его выводы сводятся к тому, что до конца года эти активы будут расти против доллара. Это касается всех основных развивающихся стран, кроме Китая, который находится в стороне от пандемии и не является недооцененным. В пользу роста валют России, стран Латинской Америки и Африки, по версии Morgan Stanley, играет весьма вероятная победа демократов в США, а также старт четвертого квартала, в котором вышеперечисленные активы обычно показывают себя лучше всего.
Логика в данной рекомендации такова: победа демократов одновременно в Белом доме, Сенате и Палате представителей дает политикам в Вашингтоне карт-бланш на массированную помощь экономике. Эти средства перезапустят рост на рынках и разогреют спрос на зарубежные (по отношению к США) активы, среди которых облигации и валюты развивающихся стран сейчас выглядят лучше всего с точки зрения риска и доходности. Таргета по росту Morgan Stanley не дает, однако мы полагаем, что речь может идти о подъеме в индексе WisdomTree Emerging Currency (включает в себя корзину из топ-15 валют EM) до 8% на горизонте 3-4 месяцев.
Morgan Stanley особенно перспективными называет бразильский реал, мексиканский и колумбийский песо, а также южноафриканский рэнд и российский рубль. В этом году данные валюты потеряли к доллару соответственно: 28%, 10%, 15%, 11% и 19%. Как мы видим, рубль входит в число наиболее сильно отклонившихся валют. С нашей точки зрения, частные инвесторы, которые также делают ставку на глобальный откат валют развивающихся стран, могут закладывать рост рубля против доллара в ближайшие месяцы в пределах 10%. Это дает целевое значение в паре доллар-рубль до 69 за единицу на горизонте до 4 месяцев.