ЦБР будет осторожничать в стремлении избежать нетрадиционной ДКП

(Блумберг) — Центробанк РФ намерен избежать нетрадиционной денежно-кредитной политики, и поэтому будет внимательно выбирать момент, когда задействовать оставшийся потенциал снижения ключевой ставки, заявила председатель Эльвира Набиуллина.

Россия сейчас находится в зоне низких ставок, и “каждый шаг очень много значит”, сказала Набиуллина на заседании профильных комитетов Госдумы по основным направлениям ДКП на 2021-2023 годы. Существует вероятность, что ситуация будет развиваться не по базовому сценарию, поэтому “мы должны очень тщательно взвесить, когда вот это пространство целесообразно использовать”, отметила она.

Банк России опустил в этом году ключевую ставку до рекордного минимума в 4,5%, но на последних двух заседаниях сохранил ее неизменной. Понизив ставки до околонулевого уровня, ряд ведущих центробанков мира, включая Федеральную резервную систему и Европейский центробанк, на фоне сохраняющейся необходимости стимулировать экономику все больше опираются на нетрадиционные инструменты ДКП, в числе которых — выкуп активов и предоставление ультрадешевого финансирования банкам.

“На примере других стран мы видим, как сложно достигать целей, когда исчерпаны традиционные инструменты денежно-кредитной политики. И как может подтачиваться доверие к экономической политике, ценовой стабильности при задействовании нестандартных мер, — отметила Набиуллина. — И нам, конечно, надо такой ситуации постараться избегать”.

По расчетам Международного валютного фонда, соотношение государственного долга к ВВП вырастет в 2021 году по сравнению с 2019 годом на 20 процентных пунктов в США и на 16 процентных пунктов в еврозоне. Однако, по оценке Bloomberg Economics, такой рост был бы невозможен без печатания денег центробанками.

Набиуллина, в свою очередь, отрицает использование печатного станка в России, комментируя операции длинного репо.

“Эти операции вызваны именно неравномерностью расходов бюджета. Бюджет достаточно активно занимал сейчас на рынке. А основные траты придутся на конец года, и тогда эти деньги поступят в банковскую систему, — сказала Набиуллина в Госдуме. — Никаких рисков нет. Здесь нет, как называется, включения печатного ставка и инфляционных рисков”.

©2020 Bloomberg L.P.

Оставьте комментарий