Акции, валюты и облигации развивающихся стран выросли по итогам третьей недели подряд, рынки Азии в понедельник держались в зеленой зоне на ожиданиях начала применения вакцин в предстоящие месяцы, перевесивших опасения по поводу ужесточения ограничений из-за роста заболеваемости на более коротком горизонте. Подчеркивает оптимизм инвесторов и индекс вмененной волатильности валют, упавший до минимального уровня почти за четыре месяца.
Активы EM будут демонстрировать опережающую динамику к остальным рынкам по мере ускорения восстановления глобальной экономики начиная со второго квартала, прогнозирует Goldman Sachs Group Inc. С учетом снижения политической неопределенности после выборов в США и потенциала новых позитивных новостей о вакцинах аналитики и инвесторы из BlackRock Inc., JPMorgan Chase & Co. и Morgan Stanley отмечают возможности, связанные с рисковыми активами, которые до этого показывали отстающую динамику.
Инвесторам к концу года следует переходить на “проциклические позиции”, не дожидаясь более явного улучшения экономических данных, написали в обзоре аналитики Goldman, в том числе Эндрю Тилтон и Камакшия Триведи. Рынок, по их словам, вероятно, “отложит сложные вопросы, касающиеся производства и распространения вакцин, на потом”.
Читайте также: Goldman ждет опережающей динамики EM в 2021г благодаря экономике
В то время как размер глобального рынка долга с отрицательной доходностью превышает $17 триллионов, а мировые центробанки изъявляют мало желания сворачивать беспрецедентные меры поддержки экономики, инвесторов продолжат привлекать более высокие доходности активов EM. Протокол заседания Федеральной резервной системы от 4-5 ноября даст представление о том, что центробанк США думает о наращивании стимулов.
Однако перспектива экономического восстановления государств EM, возможно, уже заложена в цены, а инвесторов беспокоит резкий рост средних уровней дефицита бюджетов и долговой нагрузки в этом году, отмечает Пол Грир, инвестменеджер Fidelity International в Лондоне.
“Облигации EM по-прежнему предлагают привлекательную премию за риск инвесторам долговых рынков, что нельзя игнорировать в ситуации повышенного спроса на доходность, низкой инфляции и низких процентных ставок, — сказал Грир. — Однако с прицелом на 2021 год ситуация остается неопределенной, и многое будет зависеть от развития событий с вирусом и вакциной”.
Сокращенный перевод статьи:Emerging Markets Look to 2021 as Goldman Adds to Bullish Calls
©2020 Bloomberg L.P.