Наклон кривой ОФЗ может расти в 21г из-за давления Минфина: ING

(Блумберг) — Ставки длинных облигаций федерального займа могут вырасти в следующем году из-за первичного предложения Министерства финансов РФ, говорят стратеги ING Groep NV.

“Минфин РФ будет стремиться увеличивать дюрацию выпусков”, а наращивание объемов предложения длинных ОФЗ может способствовать росту наклона кривой, написали аналитики, в том числе Дмитрий Долгин, в обзоре вечером в четверг. В связи с этим ING предпочитает ее средний участок.

“Классические” бумаги к концу этого года перестали пользоваться большим спросом из-за отсутствия притока нерезидентов и ожиданий скорого завершения цикла смягчения политики Банка России. В следующем году Минфин нацелен на рост размещения таких облигаций, говорил в конце ноября директор департамента госдолга Петр Казакевич.

Читайте также: Казакевич о тактике размещений ОФЗ, нерезидентах

В целом бонды РФ в следующем году могут показать динамику как минимум не хуже аналогов на фоне глобального спроса на риск и погони за доходностью, в то время как постепенное укрепление рубля будет стимулировать притоки иностранных инвестиций в российский госдолг, пишут стратеги.

Кроме того, рынок недооценивает потенциал понижения ключевой ставки Центробанка РФ, закладывая только один шаг на 25 базисных пунктов, тогда как регулятор может пойти на два-три понижения в следующем году, отмечают аналитики ING.

©2020 Bloomberg L.P.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: