Уолл-стрит и глобальные рынки охвачены спекулятивным безумием

(Блумберг) — Ажиотаж на Уолл-стрит был очевиден, но, если проанализировать цифры, окажется, что нынешний этап “бычьего” рынка был даже более шальным, чем кажется на первый взгляд.

Капитализация глобального рынка акций сейчас составляет около $100 триллионов. Американские компании в ходе публичных размещений привлекли рекордные $175 миллиардов. Корпоративные облигации на сумму около $3 триллионов торгуются с отрицательной доходностью.

В то же время вирус распространяется, экономика все еще не обходится без поддержки, а новые локдауны ударяют по бизнесу.

Розничные трейдеры и институциональные инвесторы черпают надежду в бесконечных монетарных стимулах и ожиданиях завершения пандемии, пользуясь самыми мягкими за всю историю финансовыми условиями.

“Индикаторы настроений приближаются к зоне эйфории, — отмечает Седрик Озазман, главный инвестиционный директор Reyl & Cie в Женеве. — Инвесторы спешат вкладывать средства, боясь пропустить ралли Санта-Клауса”.

Ниже рассматриваются признаки рыночной эйфории в год, омраченный смертями, болезнями и экономическими бедствиями.

IPO, опционы

Ничто так не способствует движению акций к пику, как массовые IPO. Объем первичных публичных размещений в США в этом году достиг рекордных $175 миллиардов, в том числе благодаря дебютам Snowflake Inc. и Airbnb Inc., свидетельствуют данные, проанализированные агентством Блумберг.

Биржевой фонд Renaissance IPO, отслеживающий новые листинги, пользуется беспрецедентным интересом — его паи с начала года выросли более чем на 100%.

“Если это не признак чрезмерного оптимизма, то мы не знаем, что тогда!” — написали в обзоре аналитики Bespoke.

Трейдеры платформы Robinhood оказались в центре внимания Уолл-стрит в этом году из-за спекулятивных сделок с различными инструментами — от опционов на бумаги технологических компаний до акций авиасектора. В то время как эти розничные инвесторы устремились в акции вместе с институциональными участниками рынка в попытке поймать ралли, мультипликатор “цена/выручка” для индекса S&P 500 примерно на 16% превышает пик 2000 года.

Розничные инвесторы в этом году как никогда раньше погрузились в сложный мир деривативов. За последние 20 дней средний ежедневный оборот колл-опционов на биржах США составил около 22 миллионов контрактов — это рекордный показатель.

Рынки EM и биткоин

Естественно, что это стало временем бума для развивающихся стран, которые в 2020 году продали облигации в долларах и евро более чем на $730 миллиардов, или больше, чем в какой-либо другой год.

Удорожание биткоина более чем на 200% в этом году на волне новых вливаний, по мнению сторонников криптовалют, говорит о том, что пришло время этого вида активов. Однако для многих на Уолл-стрит это служит лишним доказательством иррационального оптимизма.

“Мы считаем его и другие криптовалюты ‘цифровыми тюльпанами’. У нас нет возможностей для их оценки, — написали в обзоре аналитики Yardeni Research. — Мы следим за динамикой биткоина как за индикатором спекулятивных перегибов”.

Сокращенный перевод статьи, опубликованной 20 декабря:A Speculative Frenzy Is Sweeping Wall Street and World Markets

©2020 Bloomberg L.P.

Тикеры:
Страны:

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: