Как мы уже не раз отмечали, падение цен на большую часть экспортной продукции – преимущественно результат спада спроса в глобальной промышленности и замедление экономической активности. Впрочем, речь в первую очередь идет именно о товарах, используемых в промышленности (топливо, металлургия, уголь и пр.). Исключением являются, пожалуй, лишь цены на золото (на мировом рынке оно подорожало за год на ~20%) и на продукцию сельского хозяйства – цены на ее российский экспорт увеличились на 4% за 2020 г. Фактически, они единственные из основных показали позитивную динамику с начала года. В то время как рост мировых цен на золото имеет в основном финансовую природу, удорожание продовольственного сырья, в частности, пшеницы (Россия – один из мировых лидеров-экспортеров по этой позиции) – во многом, прямо или косвенно – результат пандемии (высокий спрос на продовольствие на фоне сбоев в поставках и логистических цепочках).
Спад основной части ненефтегазового экспорта очевидным образом объясняется эффектом слабого спроса на фоне пандемии (тогда как дополнительное снижение в нефтегазовом сегменте остается эффектом ОПЕК++). Рост физических объемов экспорта золота и пшеницы – результат привлекательной ценовой конъюнктуры (при этом продажи зерна за границу могли бы быть еще больше, если бы в начале года российские власти не вводили временный запрет на ее экспорт во все страны, кроме ЕАЭС). Улучшение ситуации с экспортом продукции деревообработки, вероятно, обусловлено восстановлением спроса в Китае (именно он является основным ее потребителем).
В 2021 г. перспективы восстановления российского экспорта во многом будут зависеть от степени выхода мировой экономики из ситуации пандемии. Пока наш базовый прогноз предполагает ухудшение ситуации по этому вопросу, в связи с чем мы рассчитываем на околонулевые темпы роста экспорта в реальном выражении в этом году. По-прежнему его более активное восстановление будет сдерживаться соглашением ОПЕК++, сохранением существенных ограничений на авиаперевозки и в целом сдержанным состоянием экономической активности в мире. Интересно, что запланированные в этом сельхозгоду (до 30 июня) квоты на экспорт пшеницы в размере 17,5 млн т (свыше этой квоты происходит заметный рост экспортной пошлины) вряд ли сильно скажутся на падении объемов экспорта – большинство сельхозпроизводителей, скорее всего, отложит свои экспортные поставки на вторую половину 2021 г.