Фонд Templeton Global Bond размером в $15 миллиардов использует “инвестиционные возможности”, которые предоставляет ряд “устойчивых” рынков EM, делая ставку на ослабление доллара и евро и избегая риска изменения процентных ставок развитых стран, написал Хазенстаб в полученном по электронной почте сообщении. В четвертом квартале фонд увеличил вложения в индонезийскую и индийскую рупии, свидетельствуют материалы, представленные на этой неделе.
В прошлом диссидентская стратегия в отношении EM уже приносила Хазенстабу большую отдачу, но последние годы фонд отставал от конкурентов во многом из-за оказавшейся провальной ставки на рост доходности казначейских бондов США. Совокупные активы фонда сократились с более $65 миллиардов по состоянию на 2015 год до $15 миллиардов на конец прошлого года.
“2020 год был трудным, но события конца года подготовили почву для привлекательных возможностей в 2021 году, — написал Хазенстаб. — Сочетание экономических, социальных, политических и медицинских факторов предоставляет новые возможности на валютном рынке, которые вселяют в нас большой оптимизм в отношении инвестиций, особенно в Азии”.
Валюты EM за последние три месяца выросли более чем на 3,5% к доллару. Валюты стран с относительно хорошей динамикой бюджета и профицитом текущего счета могут укрепиться к евро и доллару, прогнозирует Хазенстаб.
Сокращенный перевод статьи, опубликованной 21 янв.:Michael Hasenstab Goes Back to a Playbook That Made Him a Star
©2021 Bloomberg L.P.