Инвесторов США спросили о пузыре на рынке. 91% так или иначе его видят

Такие результаты показал опрос американцев с $1 млн и более на брокерском счету. Однако несмотря на наблюдаемые признаки пузыря инвесторы сохраняют оптимизм и продолжают инвестировать

Большая часть инвесторов, на брокерском счету которых $1 млн и более, полагают, что фондовый рынок находится в состоянии пузыря или близок к нему. Такой вывод сделали эксперты онлайн-брокера E-Trade Financial (подразделения Morgan Stanley), проведя опрос клиентов, которые сами управляют своими активами, сообщил телеканал CNBC.

Выяснилось, что из 188 опрошенных инвесторов:

  • 16% видят на рынке полностью сформировавшийся пузырь;
  • 46% видят только признаки такого пузыря;
  • 29% полагают, что рынок приближается к пузырю;
  • 9% уверены, что рынок далек от пузыря.

Эти результаты резко контрастируют с «бычьим» настроем, до сих пор сохраняющимся на рынке акций, отмечает телеканал. Несмотря опасения по поводу растущего пузыря, 64% респондентов заявило, что настроены оптимистично. Это на 9% больше, чем в четвертом квартале 2020-го.

Примечательно также, что в группе миллионеров на 7% больше оптимистов по сравнению с более широким кругом инвесторов. 24% из них заявили, что в начале 2021 года их терпимость к риску возросла.

Опрос: акции в первом квартале продолжат расти

По словам главного инвестиционного директора подразделения по управлению капиталом E-Trade Financial Майка Лёвенгарта, позитивно смотреть в будущее инвесторов побуждают начало вакцинации от COVID-19 и ожидание нового пакета помощи от избранного президента Джо Байдена.

«Все больше людей признают, что ситуация в экономике улучшается, и что есть факторы, способствующие дальнейшему росту рынка», — сказал он. Количество тех, кто считает, что в первом квартале будет обвал котировок, снизилось с 28% до 22%.

Впрочем, состоятельные инвесторы не ждут большой прибыли — из 59% респондентов, которые уверены в дальнейшем росте акций, 43% считают, что он не превысит 5%.

Пузырь или только его видимость?

«Говорить о сформировавшемся пузыре на американском или глобальном рынке некорректно», — уверен аналитик «Фридом Финанс» Евгений Миронюк.

Эксперт обратил внимание, что ставка в США будет сохраняться на околонулевых уровнях продолжительное время — как минимум в течение ближайших трех лет, на что указывают прогнозы голосующих членов ФРС. Такое положение дел позволяет компаниям закладывать в прогнозы чрезвычайно «дешевое» рефинансирование текущих долговых обязательств. А это кратно увеличивает возможности наращивания объема корпоративного долга, что способствует росту капитализации .

«Создается видимость образования пузыря. Это действительно справедливо для целого ряда эмитентов , но не для экономики в целом», — сделал вывод Миронюк.

Разговоры о том, что на фондовом рынке надувается очередной «пузырь», ведутся столько, сколько этот самый фондовый рынок существует.
Алексей Антонов
главный аналитик «Алор Брокера»

Эксперт отмечает, что по мультипликаторам  многие акции действительно переоценены. И именно с этим связаны опасения инвесторов. Но они, по его словам, не учитывают изменение финансовых реалий. «Огромная накачка мировой финансовой системы деньгами заставляет практически всех искать защиты от обесценивания денег в акциях. Поэтому многие старые подходы сейчас не работают», — объяснил Антонов.

«Пока у инвесторов не будет инструментов для вложения средств хотя бы под доходность на уровне инфляции, рост рынков акций будет продолжаться. Небольшие коррекции , максимум на 5-7% по индексам США, возможны, но это нормальный этап роста рынка. Для большего снижения нужны очень веские поводы, которых пока не наблюдается», — заключил эксперт.

Опрос: корректировка стратегии

Многие инвесторы заявили, что, хотя видят на рынке пузырь, не собираются бежать с рынка или выходить в кэш, а продолжат инвестировать. Тем не менее, они сообщили, что корректируют портфели в соответствие с текущими условиями — делая упор на недооцененные активы:

  • акции стоимости;
  • акции компаний с малой капитализацией;
  • акции из отстающих секторов, таких как энергетика и финансы.

Этой стратегии инвесторы придерживаются в ущерб так называемым компаниям роста, которые за 2020 год намного обогнали по динамике акции стоимости. Яркий пример — бумаги Tesla, торгующиеся сейчас по показателю P/E  на уровне 1600. А вот цикличные отрасли энергетического, финансового секторов или транспорта далеки от максимумов и все еще ниже «допандемических» уровней, прокомментировал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Такая тенденция наблюдается в последние несколько месяцев и уже получила название — «большая ротация», пишет CNBC.

Есть ли пузырь на российском рынке?

На российском рынке пузыря нет, считает Зельцер. По его мнению, хотя в последние месяцы российские рисковые активы росли, они лишь догоняли американские после провала начала года и осеннего падения индексов из-за геополитических конфликтов.

«Тут многое будет зависеть от поведения нерезидентов, — ответил Алексей Антонов на вопрос о наличии пузыря на российском рынке акций. — Именно они сейчас делают основные покупки. На прошлой неделе был зафиксирован рекордный с января 2020 года приток средств в фонды, инвестирующие в российские акции. Здесь нужно ждать первых шагов [избранного президента США] Джо Байдена, чтобы понять, какую политику он будет проводить четыре года в отношении России».

Оставьте комментарий