Контроль цен на продукты может разбудить ястреба в Банке России

(Блумберг) — Меры властей РФ по ограничению цен на продовольствие могут иметь обратный эффект, разогнав инфляцию в среднесрочной перспективе и заставив Банк России занять более “ястребиную” позицию.

Правительство, в декабре установившее предельные цены на сахар и подсолнечное масло, вернется к теме роста цен на продукты по итогам января. Как сообщала газета “Коммерсант”, власти задумались о лимитировании цен на макароны и зерно, а к контролю стоимости социально значимых продуктов подключилась даже налоговая служба.

По оценке Счетной палаты, административные меры начали давать эффект, но рискуют спровоцировать дефицит товаров и ускоренный рост цен после отмены ограничений. Помимо этого, торговые сети могут компенсировать упущенную маржу по контролируемым товарам за счет других продуктов, имеющих большую долю в потребительской корзине, — мясо, рыба и молоко, говорит эксперт Института “Центр развития” Высшей школы экономики Игорь Сафонов.

“Если население будет чувствовать, что одни продукты со стабильными ценами, а другие начинают сильно расти, это, конечно, повлияет на их инфляционные ожидания, и могут образоваться вторичные эффекты в экономике — раскручивается инфляционная спираль, — сказал по телефону Сафонов, специализирующийся на анализе инфляционных процессов. — Тогда центральному банку нужно будет превентивно реагировать и повышать ставку чуть раньше, чем этого хотелось бы”.

Банк России уже ужесточил риторику из-за ускорения инфляции сильнее прогноза, а рынки, до декабрьского заседания закладывавшие еще одно снижение ключевой ставки, теперь начинают настраиваться на ее повышение на горизонте шести месяцев. Рост цен в России в декабре ускорился до 4,9%, и, по оценке Goldman Sachs Group Inc., достигнет пика в 5,3% в феврале.

“Сдерживание цен может позитивно отразиться на динамике инфляции, но будет иметь среднесрочные последствия, так как перенос издержек будет просто отложен во времени”, — сказал аналитик ПАО “Росбанк” Евгений Кошелев. По его словам, перспективы снижения ставки теперь “даже обсуждаться не будут ранее середины года, когда будут понятны все вторичные эффекты”.

Вслед за мировым ралли цены на пшеницу 4-го класса в центральной России подскочили в 2020 году на 30,51%, подсчитал ИКАР. Рост мировых цен на зерно на 10% в рублевом выражении повышает общий индекс потребительских цен примерно на 0,4%, сказал главный экономист ING Groep NV по России и СНГ Дмитрий Долгин.

В арсенале властей не только прямой контроль за ценами. Правительство повысило пошлины на экспорт зерна и прорабатывает постоянно действующие тарифы по аналогии с механизмом демпфера, который сглаживает колебания внутренних цен на нефтепродукты. Министерство сельского хозяйства во вторник заявило, что в настоящее время не прорабатывает дополнительных мер стабилизации цен.

“Опыт регулирования цен уже есть. Как правило, ответ состоит в том, что применять их можно только временно. И компенсация происходит даже не столько за счет вымещения издержек на другие товары, сколько за счет последующего роста цен на эти же товары”, — сказала главный экономист ИК “Ренессанс Капитал” по России и СНГ Софья Донец, добавив, что скачок инфляции может сделать центробанк более “ястребиным”.

©2021 Bloomberg L.P.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: