Приток иностранных инвестиций в ОФЗ на прошлой неделе сократился в два раза, до 9 млрд руб. Однако ввиду лага в осуществлении расчетов по сделкам эта статистика, скорее всего, не включает результаты пятничных торгов. Львиная доля недельного притока пришлась на среднесрочные и короткие выпуски с фиксированным купоном (4 млрд руб. и 5 млрд руб. соответственно, тогда как позиции нерезидентов в длинных бумагах за неделю не изменились.
В результате коррекции, произошедшей в последние две недели, доходности ОФЗ достигли уровней, на 30–35 бп превышающих уровни начала года, а спред на отрезке 2–10 лет расширился до 160 бп, что всего на 10 бп меньше максимумов прошлого года. 5-летние ОФЗ торгуются на уровне 5,70%, что является самым высоким значением с апреля 2020 г. Спред к эффективной операционной ставке ЦБ (+138 бп) находится в верхнем 5-м процентиле 5-летнего диапазона. Таким образом, средний сегмент кривой торгуется широко относительно ее ближнего и дальнего концов: спред 2–5–10 лет (рассчитываемый как сумма доходностей 2- и 10-летних бумаг минус удвоенная доходность 5-летних) находится в нижнем квартиле 2-летнего диапазона и составляет —13 бп, что является минимумом за 9 месяцев.