Пауэлл, в то время член Совета управляющих ФРС, был среди тех, кто выступал за сокращение программы количественного смягчения центробанка — эти планы привели к панике на рынках в 2013 году, которая нанесла ущерб экономике.
Пауэлл, чей четырехлетний срок на посту председателя ФРС завершается в феврале 2022 года, скорее всего, прибегнет к более осторожной риторике в отношении возможности сворачивания масштабных покупок активов центробанком, несмотря на улучшение экономических перспектив благодаря ожидающейся значительной бюджетной поддержке от президента Джо Байдена.
“Он подчеркнет, что риск преждевременных действий существенно превосходит угрозу, связанную со слишком запоздалыми шагами”, — говорит Лу Крэндалл, главный экономист Wrightson ICAP LLC. Пауэлл проведет пресс-конференцию в среду по итогам двухдневного заседания Комитета ФРС по открытым рынкам, который, как ожидается, решит сохранить сверхмягкую монетарную политику, чтобы преодолеть экономические последствия пандемии.
Волнения 2013 года
Как показал 2013 год, правильный выбор сроков сворачивания стимулов может иметь крайне важное значение. После того как в мае того года Бен Бернанке, занимавший тогда пост главы ФРС, предположил, что центробанк может вскоре начать сокращать QE, долгосрочные процентные ставки резко выросли, что ударило по развивающимся рынкам и негативно сказалось на экономике США. Комментарии Бернанке прозвучали несколько недель спустя после заседания ФРС, на котором Пауэлл выразил надежду, что центробанк сможет начать сокращать покупки активов в июне, следует из стенограммы той встречи.
“Может ли ФРС сворачивать стимулы, не вызывая панику?” — спрашивали управляющий директор JPMorgan Chase & Co. Джон Норманд и стратеги банка в обзоре 22 января. Их ответ: это “маловероятно, учитывая текущие оценки и расклад позиций” на финансовых рынках.
Опрос, проведенный агентством Блумберг среди экономистов, отразил на прошлой неделе широкий разброс мнений о том, когда ФРС начнет сокращать покупки. Хотя большинство респондентов — 35% — ожидает, что сворачивание начнется в первом квартале следующего года, чуть более четверти опрошенных полагают, что это произойдет в последние три месяца 2021 года. Еще немногим более 25% экономистов ожидают, что ФРС приступит к сокращению покупок во втором квартале 2022 года или позднее.
Сокращенный перевод статьи:Powell, With Year to Run at Fed, Aims to Avoid Past QE Mistake
©2021 Bloomberg L.P.