Потенциал дальнейшего роста ставок по гособлигациям США в текущих условиях мы оцениваем как невысокий. Следовательно, евробонды развивающихся стран остаются интересными для инвестирования благодаря привлекательной доходности к погашению.
На рублевом долговом рынке ввиду новогодних каникул торговая активность была низкая. Инвестиционная привлекательность рублевых облигаций сохраняется – данные инструменты предлагают лучшую доходность в сравнении со ставками по ОФЗ, депозитам и инфляции.
Рубль
С начала года мы можем наблюдать рост аппетита к риску в глобальном масштабе благодаря ожидаемому усилению стимулирующей политики в США. Это стало одной из причин роста котировок нефти марки Brent выше $55 за баррель. На таком фоне российская валюта может в ближайшее время перейти к укреплению. Целевой краткосрочный диапазон, по нашим оценкам, составляет 73-75 рублей за доллар. При этом в случае сохранения оптимистичных настроений на глобальных рынках российская валюта, вероятно, будет торговаться вблизи нижней границы данного диапазона.