“Мы считаем потенциал для смягчения денежно-кредитной политики исчерпанным”, — сказала на брифинге по итогам заседания председатель Банка России Эльвира Набиуллина. По ее словам, в среднем в этом году ДКП будет оставаться мягкой, а сигналом возвращения к нейтральной политике будет возврат инфляции к цели регулятора 4%.
Центробанк в пятницу сохранил ключевую ставку на рекордно низкой отметке 4,25%, где она находится с июля. После декабрьского ужесточения риторики ЦБ на фоне ускорения роста цен и повышенных инфляционных ожиданий аналитики прогнозируют сохранение ставки как минимум до конца следующего года, а некоторые — ее повышение в течение нескольких месяцев.
“ЦБР больше не видит пространство для снижения ставок, и следующим шагом вполне может быть повышение, — написал по электронной почте стратег Rabobank в Лондоне Петр Матыс. — Но остается слишком большая неопределенность относительно темпов восстановления экономики в РФ и в мире”.
Доходность 10-летних облигаций федерального займа к 16:04 мск выросла на 7 базисных пунктов до 6,61%.
По оценке регулятора, действие проинфляционных факторов может оказаться “более продолжительным и выраженным” в условиях более быстрого восстановления спроса, а также произошедшего ранее роста инфляционных ожиданий. В январе годовой темп прироста потребительских цен увеличился до 5,2%, а пик инфляции ожидается в феврале-марте, отмечает ЦБ.
Прогноз инфляции
“Ускоряющиеся темпы вакцинации, а также ожидания дополнительных мер бюджетной поддержки в отдельных странах способствуют росту цен на финансовых и товарных рынках, — говорится в заявлении на сайте Центробанка. — В этих условиях дезинфляционные риски перестали преобладать на годовом горизонте, а прогноз Банка России по инфляции на 2021 год повышен до 3,7–4,2%”.
Сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике будут оцениваться с учетом неоднородных трендов в экономике и динамике цен, ожидаемой и фактической инфляции относительно цели, а также внутренних и внешних рисков, говорится в заявлении.
“ЦБ начинает готовить рынок к мысли, что в 2021 году мы можем увидеть повышения,” — сказала главный экономист ИК “Ренессанс Капитал” по России и СНГ Софья Донец.
©2021 Bloomberg L.P.