Иностранные инвесторы вернулись с покупками на рынок российского государственного долга после распродажи, которую продолжалась с начала 2021 года.
За неделю с 15 по 19 февраля нерезиденты вложили в облигации федерального займа 31,1 млрд рублей, подсчитали аналитики Сбербанк CIB на основе данных Национального расчетного депозитария (НРД).
Недельный приток капитала стал рекордным в этом году и охватил как длинные, так и короткие бумаги.
Максимальные покупки состоялись в 15-летних ОФЗ-26233 (на 9,6 млрд рублей), а также 7-летних ОФЗ-26212 (на 6,6 млрд рублей). Кроме того, нерезиденты нарастили вложения в 3-летние ОФЗ-26227 на 5,4 млрд рублей.
Наибольший чистый отток был зафиксирован в 10-летних ОФЗ-26228 (на 4,1 млрд рублей), 4-летних ОФЗ 26234 (на 3,4 млрд рублей), а также в 7-летних бумагах, привязанных к инфляции (ОФЗ-52002) — на 3,3 млрд рублей.
Возможным поводом стали сигналы от российских госбанков — Сбера и ВТБ, — объявивших о готовности приобретать ОФЗ в значительных объемах, чтобы профинансировать дефицит федерального бюджета, отмечают в Сбербанк CIB.
В ходе аукционов прошлой неделе Минфин удалось разместить ОФЗ на рекордные в этом году 81 млрд рублей при спросе больше 150 млрд.
Хотя индекс RGBI не демонстрирует попыток отскока и топчется вблизи минимумов за 10 месяцев, динамика российского долга все же лучше, чем у аналогов на развивающихся рынках.
Суверенные бумаги EM стремительно дешевеют на фоне роста доходностей гособлигаций США, бьющих рекордны за год.
С начала прошлой недели ставки по 10-летним бумагам Мексики доходность подскочили на 42 б. п., Бразилии — на 37 б. п., ЮАР — на 28 б. п., тогда как доходность аналогичных ОФЗ осталась прежней — 6,7%.
В ближайшее время приток нерезидентов в ОФЗ может продолжиться, считают в Сбербанк CIB.
«Основным сигналом для восстановления рынка был бы стабильный хороший спрос на ближайших аукционах Минфина. Впрочем, существенному снижению доходности может воспрепятствовать повышение ставок в США и опасения, что спрос со стороны локальных банков сократится в случае резкого падения доходности ОФЗ, и Минфину вновь придется предлагать избыточные премии, чтобы выполнить план заимствований», — пишут аналитики.