ПРЯМАЯ РЕЧЬ: Риторика Центробанка усилит давление на рынок ОФЗ

(Блумберг) — Банк России на первом в этом году заседании по денежно-кредитной политике сохранил стоимость заимствований на уровне 4,25%. Однако регулятор изменил риторику, указав на то, что будет “определять сроки и темпы возврата к нейтральной денежно-кредитной политике”.

Ниже приводятся комментарии участников рынка:

Шаг вперед: Informa

  • “Тон ЦБР был ожидаемо более ястребиным сегодня, учитывая возросшие риски ускорения инфляции, — говорит старший аналитик по развивающимся рынкам Informa Global Markets Ltd. Натали Риветт. — Были ожидания, что ЦБР может сохранить выжидательную позицию, учитывая рост неопределенности, однако, похоже, он сделал один шаг вперед, просигнализировав, что дополнительное снижение ставки теперь не актуально”
  • “Это может усилить повышательное давление на доходности ОФЗ, и хотя это не принесло немедленного облегчения рублю, более агрессивный тон регулятора, тем не менее, должен оказать некоторую поддержку российской валюте на фоне сохраняющихся рисков санкций”

Нерадужные настроения: Росбанк

  • “Ужесточение риторики ожидаемо, но все равно будет воспринято негативно, особенно когда настроения в ОФЗ-ПД и так не радужные”, — отмечает глава отдела исследований ПАО “Росбанк” Юрий Тулинов
  • “Для меня ключевой пассаж — что дезинфляционные риски на горизонте года перестали преобладать”

Возможное повышение ставки: Совкомбанк

  • “Банк России подтвердил завершение цикла смягчения денежно-кредитной политики и дал сигнал о готовности начать возвращение ключевой ставки в нейтральный диапазон 5-6%, — говорит главный аналитик ПАО “Совкомбанк” Михаил Васильев. — Считаем, что в течение полугода возможно одно повышение ключевой ставки на 25 базисных пунктов до 4,5%. На этом уровне ожидаем увидеть ключевую ставку на конец года”

Проинфляционные риски: БСПБ

  • “Регулятор окончательно отказался от сигнала о сохраняющемся “пространстве” для снижения ставки на фоне увеличения краткосрочных проинфляционных рисков”, — отмечает начальник аналитического управления ПАО “Банк “Санкт-Петербург” Андрей Кадулин
  • “Прогноз по инфляции и ВВП на следующие два года остался неизменным, но ЦБ повысил прогноз расходов на конечное потребление и снизил прогноз валового накопления, что может интерпретироваться как проинфляционный фактор. Тем не менее, мы, как и прежде, ожидаем начала цикла ужесточения ДКП со 1-2 квартала следующего года”

Возможность кэрри-трейда: Sputnik AM

  • “Для динамики доллар/рубль важно, что из пресс-релиза исчезло упоминание о возможном снижении ставки, что сохранит возможность кэрри-трейда, а значит на курс рубля не будет оказываться дополнительное давление из-за ухудшения условий арбитража процентных ставок”, — отмечает генеральный директор Sputnik AM в Москве Александр Лосев

©2021 Bloomberg L.P.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: