Скачок инфляции порвал шаблон Набиуллиной: Рынок готовится повышению ставки ЦБ РФ

Резкое ускорение инфляции после девальвации рубля и скачка мировых цен на продовольствие «порвало шаблон» российский финансовых властей.

Взявшийся поддержать экономику дешевыми деньгами Банк России будет вынужден как минимум приостановить смягчение денежно-кредитной политики, а как максимум — вернуться к повышению ключевой ставки уже в этом год.

На заседании в пятницу, 12 февраля, ключевая ставка центробанка, регулирующая стоимость кредитов в экономике и доходность вложений в рубли останется без изменений — 4,25% годовых. Такой прогноз дали подавляющее большинство экономистов, опрошенных ТАСС и Bloomberg.

Интригой, впрочем, остается сигнал, который подаст ЦБ. «Возможно, регулятор сообщит, что цикл снижения ставки завершен», — говорит аналитик Сбербанк CIB Николай Минко.

По итогам января инфляция ускорилась до 5,2%, а рост цен на продукты к началу февраля достиг 7,1% и стал рекордным с начала 2016 года.

Вслед за мировым ралли цены на пшеницу 4-го класса в центральной России подскочили в 2020 году на 30%. А это сулит вторую инфляции — в молочной продукции и мясных изделиях с лагом примерно 9 месяцев, отмечает главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев.

Трейдеры уже закладывают в котировки повышение ключевой ставки и расходятся разве что в сроках.

Рынок процентных деривативов показывает рост до 4,75% через год и до 5% к концу 2022-го. Текущая форма кривой ОФЗ предполагает более существенное повышение ключевой ставки до 6% и выше к концу 2022-началу 2023 года, указывает директор по инвестицяим ИК «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.

Нынешний всплеск инфляции — это прямое следствие резкого снижения ключевой ставки и девальвации рубля прошлого года, считает руководитель ИАЦ «Альпари» Александр Разуваев. «Слабый рубль ведет не только к росту цен и инфляционных ожиданий, он провоцирует отток капитала, делает невозможным бизнес планирование компаний», — перечисляет он.

С начала ноября курс доллара снизился на 10%, при том что нефть взлетела в цене на 50%. Значительного потенциала укрепления у рубля нет, максимум 70-72 за доллар, говорит начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко: «Денежная масса увеличилась, торговый баланс резко сократился, а экономика упала».

Консенсус экономистов Bloomberg допускает повышение ставки на 25-50 б.п. во второй половине 2022 года. Некоторые, включая ИК «Ренессанс Капитал» ждут ужесточения уже этим летом.

Многое будет зависеть от бюджетной политики, отмечает Полевой: новый пакет соцподдержки на 0,5% в преддверии выборов в Государственную думу может усилить инфляционные риски и потребовать более жесткой ДКП.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: