Государственная корпорация развития собирается занять более 500 миллиардов рублей, распределив эту сумму примерно поровну между облигациями и кредитами, в том числе внешними, сообщил старший банкир ВЭБ.РФ Константин Вышковский в интервью в Москве. В прошлом году эмитент разместил бумаги на 103 миллиарда рублей.
Председатель ВЭБ.РФ Игорь Шувалов в сентябре анонсировал планы в ближайшие три года привлечь на внутреннем рынке 3 триллиона рублей ($40,5 миллиарда) после расчистки баланса от плохих активов. Корпорация надеется, что во второй половине года ЦБ снизит риск-вес при кредитовании ВЭБа до 20% с нынешних 65-100%, что приведет к расширению лимитов банков и увеличит ликвидность и востребованность долговых инструментов ВЭБа, сказал Вышковский.
«Опасения, что ВЭБ.РФ по-прежнему ‘токсичен’ для банковской системы, сегодня абсолютно необоснованны. — сказал Вышковский, вернувшийся в ВЭБ в августе после более 15 лет работы в Министерстве финансов РФ. — Мы видим, что на уровне восприятия со стороны и участников рынка, и регулятора этого уже нет, а на уровне инструкций — еще где-то осталось».
Он также отметил, что в конце 2018 года государство закрепило «автоматическую» докапитализацию ВЭБ.РФ из федерального бюджета в случае снижения коэффициента достаточности капитала ниже допустимого уровня.
«По моим ощущениям, это событие недооценивается рынком, — сказал Вышковский. — На уровне федерального закона закреплена норма об ‘имплицитной’ государственной гарантии финансовой устойчивости ВЭБ.РФ».
Вышковский рассчитывает, что изменение риск-веса позволит снизить премию по инструментам госкорпорации к облигациям федерального займа и построить кривую доходности, добавив в нее бумаги со сроками 10 лет и более, хотя, возможно, и не в этом году. Сейчас предельный срок размещения составляет пять-семь лет, и это «мало», говорит он.
«По нашим бумагам с фиксированным доходом спред к ОФЗ сейчас — около 90 базисных пунктов. Теперь мы считаем, что это много, — сказал Вышковский. — Убежден, что для такого заемщика как ВЭБ.РФ привлечение должно быть дешевле».
Новые инструменты
До конца первого квартала ВЭБ планирует завершить подготовку к размещению облигаций с плавающим доходом, которые в случае подходящей конъюнктуры будут предложены рынку на сумму от 20-25 миллиардов рублей и на срок не менее трех лет, сказал Вышковский, который помогал Минфину вывести на рынок госбумаги, привязанные к ставке Ruonia и темпам инфляции.
Он отметил, что госкорпорация может предложить и собственные линкеры при наличии спроса, однако в отсутствие высоких инфляционных ожиданий развитый сегмент таких бумаг не удалось сформировать даже на федеральном уровне. В то же время ВЭБ.РФ собирается и далее предлагать населению долларовые облигации с расчетами в рублях в качестве альтернативы валютным депозитам, а также готов выпускать «зеленые» бонды при появлении в России класса инвесторов в такие инструменты.
«Как только будут созданы такие предпосылки, убежден, у нас будет прорыв, — говорит Вышковский. — Меры государственного стимулирования могли бы быстро создать основу для бурного развития ‘зеленого’ сегмента».
©2021 Bloomberg L.P.