Глобальный руководитель анализа инструментов с фиксированной доходностью в HSBC Holdings Plc опять идет наперекор мнению своих коллег, прогнозируя снижение доходности 10-летних казначейских облигаций до 1% к концу года. Это примерно на 60 базовых пунктов ниже текущих значений и на целый процентный пункт ниже уровня, который считает “подходящим” Боб Мишель из JPMorgan Asset Management.
Ранее Мейджор и его команда аналитиков признали, что обвал рынка долга застиг их врасплох, им пришлось “повиниться” и повысить прогнозы по ставке доходности на четверть процентного пункта. Однако Мэйджор заявил, что дальнейший рост доходностей не заставит его вносить новые изменения в модель, которой он пользовался все прошлое десятилетие.
“Да, скачок ставок доходности в 2021 году застал нас врасплох, — написал он в обзоре для клиентов. — Но самобичеванием мы готовы заниматься лишь до определенного предела”.
Обусловленное стимулами восстановление экономики не может вызвать возвращения устойчивого ценового давления, утверждает Мейджор.
“Наш долгосрочный прогноз доходности 10-летних казначейских бондов США на уровне 1% не изменился, поскольку мы считаем, что концепция низких ставок надолго сохраняется”, — написал он.
Сокращенный перевод статьи, опубликованной 25 марта:HSBC’s Major Has Finished Eating His ‘Humble Pie’ on Treasuries
©2021 Bloomberg L.P.