Инвесторы по-разному смотрят на USD, оценивая восстановление США

(Блумберг) — Валютная стратегия, которая была самой популярной в начале года, начала давать сбои: инвесторы Уолл-стрит занимают разные позиции насчет судьбы доллара в условиях глобального восстановления после пандемии.

JPMorgan Asset Management и T. Rowe Price ждут ослабления доллара по мере угасания экономической исключительности США, а PineBridge Investments рассчитывает на его укрепление. Валюты от евро до бразильского реала, которые пострадали в первом квартале, в этом месяце пытаются восстановиться, из-за чего доллар оказался на важном техническом перепутье.

«Эту идиосинкратическую историю опережающей динамики ставок в США затмевает глобальный циклический подъем и высокие оценки доллара, — сказал Иен Самсон, инвестменеджер Fidelity International по смешанным активам в Гонконге, который занимает длинную позицию по доллару к евро. — Мы видим, что сильный боковой ветер сдувает доллар в разных направлениях».

В январе большинство на Уолл-стрит прогнозировало ослабление доллара, но резервная валюта мира пошла в рост, заставив хедж-фонды спешно покрывать нетто-короткие позиции на $30 миллиардов в условиях роста доходности казначейских бумаг США и переноса ожиданий повышения процентных ставок на более близкие сроки. Стратегия испортилась в этом месяце, за который индекс Bloomberg Dollar Spot упал более чем на 2%. Оценка, которую даст состоянию монетарной политики на этой неделе Федеральная резервная система, пока не поддавающаяся «ястребиным» ожиданиям, может сделать позицию «медведей» весомой.

В основе долларовых прогнозов лежат ожидания темпов восстановления крупнейшей экономики мира.

«Доходность казначейских облигаций США может вновь пойти вверх, как только мы увидим некоторое восстановление инфляции», и их премия к ставкам по другим бондам поддержит доллар, говорит Омар Слим, портфельный менеджер PineBridge в Сингапуре. «По нашей оценке, доллар продолжит тренд на укрепление в этом году».

Догонялки

Но не все уверены, что США будут и впредь опережать конкурентов.

По мнению Тушки Махарадж из JPMorgan Asset, их исключительность постепенно померкнет, в то время как другие страны наверстают упущенное с вакцинацией и перезапуском экономики во второй половине года.

Этот лондонский стратег внимательно следит за такими развитыми рынками, как Европа, Великобритания и Япония, и считает, что евро опередит доллар в среднесрочной перспективе. «Мы ожидаем, что восстановление экономики этих стран отзеркалит то, что мы наблюдаем в США прямо сейчас», — сказала она.

Кто-то ставит на то, что другие валюты будут лучше доллара. Томас Пуллауэк из T. Rowe ждет дальнейшего роста австралийского доллара, который чувствителен к риску, на фоне восстановления экономики Китая после пандемии и роста спроса на сырьевые товары.

Эдвин Гутьеррес из Aberdeen Standard Investments ищет возможность нарастить вложения в рисковые валюты развивающихся стран, в то время как «остальные страны наверстывают упущенное с вакцинацией».

Этому руководителю отдела гособлигаций развивающихся стран особенно нравятся бразильский реал, индийская рупия и колумбийский песо, которые сильно просели из-за вспышки коронавируса в этих странах.

Сокращенный перевод статьи:Dollar Outlook Splits Investors Who Clash on U.S. Recovery (1)

©2021 Bloomberg L.P.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: