Ориентир доходности размещаемых сегодня трехлетних бондов объемом 35 миллиардов рублей составляет 50-60 базисных пунктов к кривой бескупонной доходности гособлигаций, значение которой вчера равнялось 6,17% для данного срока бумаг. Выпуск “достаточно привлекательный”, чтобы Москва могла разместить облигации на весь зарегистрированный объем в 70 миллиардов рублей, говорит главный аналитик долговых рынков БК “Регион” Александр Ермак.
Кривая доходности ОФЗ заметно поднялась на фоне угрозы санкций США и ожиданиях роста ставки Банка России, которую он повысил в пятницу сразу на 50 базисных пунктов до 5%. Большая часть ожидаемого ужесточения денежно-кредитной политики уже заложена в ценах ОФЗ, поэтому предлагаемая премия “адекватна”, сказал Ермак.
“В предыдущие годы активного заимствования на внутреннем облигационном рынке и при сопоставимых объемах выпусков спреды между доходностями облигаций Москвы и ОФЗ были минимальными, а порой и нулевыми”, — написал он по электронной почте.
Планы размещений
Москва планирует продать в этом году облигации на сумму до 396 миллиардов рублей для финансирования дефицита бюджета. Уже в следующем месяце город предложит инвесторам пятилетние “классические” облигации на 35 миллиардов рублей, а 27 мая начнет размещение семилетних “зеленых” бондов с зарегистрированным объемом 70 миллиардов рублей, сообщал Интерфакс.
Учитывая, что кредитное качество Москвы “мало отличается” от Министерства финансов РФ, справедливая премия к ОФЗ, возможно, даже ниже заявленной, говорит аналитик ГК “Финам” в Москве Алексей Ковалев.
“Заявленный уровень премии к ОФЗ выглядит, на мой взгляд, довольно привлекательно и может обеспечить хороший спрос”, — написал он по электронной почте.
©2021 Bloomberg L.P.