ПРЯМАЯ РЕЧЬ: ЦБР продолжит ужесточение ДКП в июне, помогая рублю

(Блумберг) — Банк России повысил стоимость заимствований на половину процентного пункта до 5%. Регулятор отметил “необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике”, намекнув на дальнейший рост ключевой ставки.

Ниже приводятся комментарии участников рынка:

Снижение длинных ставок: Росбанк

  • “Самое важное — индикатив ЦБ по ключевой ставке на конец 2023 года. ЦБ дает средний ориентир 5-6%, в то время как в процентные кривые (IRS) уже заложено 6,5-6,75%, — отмечает глава отдела исследований ПАО “Росбанк” Юрий Тулинов. — Повод ожидать снижения более длинных ставок”.

Для рубля плюс: Локо-Инвест

  • “Ястребиный настрой ЦБ — высокая инфляция и сильно улучшенный взгляд на потребительский спрос, видимо, из-за ожиданий длительного закрытия границ, если верить тезису об отсутствии инфляционных угроз от недавних обещаний президента, — говорит директор по инвестициям АО ИК “Локо-Инвест” Дмитрий Полевой. — Диапазон по ставке широк — от неизменности на уровне 5% до ухода в зону умеренно-жесткой политики с 6,25-6,50% уже к концу этого года, пусть и с возможностью возврата к 6% в 2023”.
  • “Полагаем, что в июне-июле можно допустить рост ставки еще до 5,50%, далее возможны разные варианты. Для рубля плюс, для длинных ОФЗ, скорее, нейтрально, учитывая steady-state ставку в диапазоне 5-6%”.

Вплоть до 6%: Sputnik AM

  • “Ключевая ставка, пусть и с огромным опозданием, приближается к реалиям рынка ОФЗ, текущей инфляции и сложившимся инфляционным ожиданиям, — отмечает генеральный директор Sputnik AM в Москве Александр Лосев. — Заявление Банка России о том, что “быстрое восстановление спроса и повышенное инфляционное давление формируют необходимость более раннего возвращения к нейтральной денежно-кредитной политике”, означает, что повышение ключевой ставки продолжится вплоть до уровней в 6%”
  • “Поскольку вложения нерезидентов в российские активы в условиях жесткой санкционной риторики со стороны США становятся серьезным дестабилизирующим фактором, нормализация ДКП Банком России в какой-то степени поможет предотвратить дальнейшее давление на фондовый рынок и рубль со стороны иностранцев”.

Инфляционное давление: Металлинвестбанк

  • “ЦБ купирует инфляционное давление, и так как лаг между решением по ставке и влиянием на инфляционные процессы достаточно большой, ожидаемый возврат ставки в нейтральный диапазон лучше было провести как можно быстрее, что и было сделано”, — сказал начальник дилингового центра ПАО АКБ “Металлинвестбанк” Сергей Романчук.

Агрессивный рост: ITI Capital

  • “Исходя из жесткой риторики остается высокая вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов в июне перед тем, как ЦБ, возможно, приостановит активную фазу роста ставки ввиду заметного ожидаемого снижения инфляции во втором полугодии, — прогнозирует главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко. — Текущий агрессивный рост благодаря внутреннему спросу не оставляет ЦБ другого выбора, кроме как придерживаться жесткой риторики до конца первого полугодия как минимум”.

©2021 Bloomberg L.P.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: