Сбербанк — единственный из крупных банков, угадавший решение ЦБ повысить ключевую ставку в марте, — прогнозирует дальнейшее ужесточение денежной политики с удвоенной скоростью.
На заседании в пятницу, 23 апреля, Банк России может впервые с 2014 года увеличить стоимость заимствований сразу на 50 базисных пунктов — до 5% годовых, считает глава SberCIB Investment Research Ярослав Лисоволик.
Ускорить процесс ЦБ может вынудить рост инфляции, который перекинулся с продовольственного рынка на широкую экономику, а также волатильность рубля и геополитические риски, поясняет он.
Большинство опрошенных Bloomberg экономистов ждут от Эльвиры Набиуллиной мягкого повышения ставки до 4,75% (не исключает такой сценарий и Лисоволик), но трейдеры межбанковского рынка готовятся к другому сценарию и закладывают в котировки шаг в 50 б.п.
Санкции США, объявленные на прошлой неделе, могут склонить Банк России в пользу меньшего шага ужесточения на ближайшем заседании, несмотря на высокую инфляцию, считает главный экономист Наталия Орлова.
По словам основателя и экономиста Emerginomics Татьяны Орловой, в условиях сокращения круга покупателей ОФЗ большее повышение ставки — не лучшая мера, так как это увеличит стоимость заимствования для Минфина. Поэтому, по ее словам, вместо ускоренного ужесточения центробанку было бы логичнее использовать устные интервенции или валютные интервенции для стабилизации рубля в случае волатильности.
Санкции вряд ли существенно повлияют на решение ЦБ — они умеренные и были ожидаемы, а их прямой эффект на экономику и финстабильность будет очень ограниченным, сказал Bloomberg главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров. Однако высокая инфляция и долгий разрыв в заседаниях ЦБ могут добавить аргументов для более существенного повышения ставки в пятницу, считает он, оценивая вероятность шага в 50 базисных пункта в 40%.