Менее понятно, в каком направлении будут двигаться валюта и облигации США, в то время как инвесторы смотрят на заболеваемость Covid-19, с одной стороны, и перспективы восстановления глобальной экономики, с другой. Также неясно, какие страны EM больше всего выиграют в условиях глобального восстановления.
На этой неделе “по-прежнему будут преобладать волатильность ставок, размещения и всплеск случаев Covid”, прогнозирует Абдул Кадир Хуссейн, руководитель отдела Arqaam Capital по управлению активами с фиксированной доходностью в Дубае. “Если волатильность ставок доходности снизится, предложение будет ограниченным, а всплеск заражений Covid в таких странах, как Индия, будет взят под контроль, спреды могут сузиться. В противном случае, думаю, мы продолжим наблюдать слабость облигаций”, — сказал он.
Прошлая неделя дала много подсказок. Долларовые облигации EM продемонстрировали лучшую недельную динамику с декабря, а локальные бонды выросли на максимальную величину за два месяца, свидетельствуют индексы Bloomberg Barclays. Между тем акции EM упали на 0,6% на фоне опасений по поводу ускорения инфляции, в то время как вмененная волатильность валют снизилась вторую неделю подряд.
В центре внимания на этой неделе будут экономические данные Китая, в том числе о валовом внутреннем продукте за первый квартал, — они могут дать представление о том, насколько уверенно восстанавливается экономика страны. Данные об инфляции в США и развивающихся странах, в том числе Индии и России, также будут предметом пристального внимания, так как инвесторы ищут подсказок относительно курса их денежно-кредитной политики.
В четверг решение по ставке предстоит принять центробанку Турции: новый председатель, стремясь завоевать доверие инвесторов, заверил после увольнения своего предшественника в прошлом месяце, что привержен жесткой ДКП. Банк Кореи, вероятно, также сохранит базовую ставку без изменений.
Сокращенный перевод статьи:Pivotal Week Confronts Emerging Markets at Mercy of U.S. Yields
©2021 Bloomberg L.P.