Инфляционные ожидания заставляют участников рынка сторониться акций убыточных компаний, ротация портфелей из акций роста в акции стоимости продолжается с начала этого года. Акции технологического сектора, который 10 последних лет опережал рынок, теперь вызывают у инвесторов стойкое отвращение, причем не всегда обоснованное. 29 апреля компания Amazon.com, Inc. (AMZN) отчиталась о лучших в её истории квартальных результатах, а цена акций после этого снизилась. Это же случилось и с Apple Inc. (AAPL), Facebook, Inc. (FB) и Microsoft Corporation (MSFT) – результаты выше ожиданий рынка с последующей просадкой. Похоже, фонды используют любую возможность для закрытия своих позиций, «умные деньги» (smart money) покидают бумаги, ещё недавно считавшиеся лучшими. Участники рынка сейчас предпочитают стабильные компании с высокими показателями прибыльности из реальных секторов: добывающего, финансового, промышленного, пользуются спросом акции металлургических компаний, которые выглядят привлекательными на фоне улетевших в стратосферу цен на металлы (медь, сталь, палладий). И они правы – акции стабильных прибыльных компаний при коррекции рынка пострадают меньше всего, а акции убыточных покажут худшие результаты.
Что ждать от рынка в ближайшие дни? Скорее всего динамика индексов будет преимущественно боковая, позитивные данные о восстановлении экономики будут гаситься страшилками о росте инфляции, такое перетягивание каната будет продолжаться с переменным успехом, пока не проявится фактор, который однозначно склонит чашу весов в одну сторону.