ПАО “Аэрофлот” планирует провести 10 июня сбор заявок на покупку пятилетних облигаций на сумму не менее 15 миллиардов рублей, сообщил в конце прошлой недели источник, знакомый с условиями размещения. Ориентир купона серии П01-БО-01 составляет до 220 базисных пунктов премии к кривой бескупонной доходности на сроке пять лет, значение которой на 8 июня равнялось 6,98%.
Компания отчиталась об убытке в январе-марте шестой квартал подряд и рекомендовала акционерам воздержаться от дивидендов после того, как пандемические ограничения нанесли удар по авиаотрасли во всем мире. Кредитный риск авиакомпании с госучастием воспринимается намного ниже ее рейтинга на уровне “ВВ-”, отмечает генеральный директор ООО ИК “Септем Капитал” Денис Кучкин, прогнозируя фактический объем размещения на уровне 20-25 миллиардов рублей при справедливом уровне купона 8,25-8,5% годовых.
“Инвесторам представляется замечательная возможность воспользоваться ситуацией и инвестировать в голубую фишку по цене второго эшелона, — написал он по электронной почте. — Бумаги компании интересны прежде всего институциональным инвесторам, но и физическим лицам не стоит пропускать такое ‘вкусное’ предложение”.
Недавно размещенные облигации АФК “Система” с сопоставимыми рейтингами и дюрацией предлагают около 8,00%, а справедливая доходность выпуска Аэрофлота находится в диапазоне 8,00-8,20%, написал в обзоре аналитик BCS Global Markets Юрий Голбан.
Пресс-служба Аэрофлота сообщила, что объем привлечения зависит от развития ситуации с восстановлением перевозок, в том числе международных. В апреле 2013 года компания разместила трехлетние облигации серии БО-03 на пять миллиардов рублей.
“Компания Аэрофлот — не частый гость на рынке. Инвесторы давно и с нетерпением ждут ее облигаций, — написал Кучкин. — Ориентир купона в размере 9%+ выглядит чересчур заманчивым”.
©2021 Bloomberg L.P.