Check-up компании NVIDIA — производитель видеокарт, за которые дерутся

Сегодня разберем компанию NVIDIA — известного всем производителя компьютерных составляющих.

NVIDIA Corp. занимается разработкой и производством процессоров компьютерной графики, наборов микросхем и сопутствующего мультимедийного программного обеспечения.

Компания работает через сегменты графического процессора (GPU) и процессора Tegra. Сегмент графических процессоров состоит из продуктовых брендов, ориентированных на специализированные рынки, включая GeForce для геймеров; Quadro для дизайнеров; Tesla и DGX для исследователей данных ИИ и исследователей больших данных; и GRID для пользователей облачных вычислений. Сегмент процессоров Tegra объединяет весь компьютер на одном чипе и включает графические процессоры и многоядерные процессоры для управления суперкомпьютерами для автономных роботов, дронов и автомобилей, а также для консолей и мобильных игровых и развлекательных устройств.

Компания была основана Джен-Хсун Хуанг, Крисом А. Малаховски и Кертисом Р. Прием в январе 1993 года, ее штаб-квартира находится в Санта-Кларе, Калифорния.

Анализ компании мы, как всегда, будем проводить в сравнении с главными ее конкурентами. Вся информация из данной статьи взята с сайта iFinik.com.

NVIDIA является второй по капитализации компанией в секторе, сразу после Taiwan Semiconductor. Как видно на графике, сейчас котировки находятся на хаях за последние пол года. Также отчетливо видно восходящий тренд, хоть пока и не ясно, продолжится ли он в ближайшем будущем, учитывая то, что линия сопротивления уже пробита. Тем не менее, многие сохраняют оптимизм относительно данной бумаги — так, аналитик инвесткомпании Jefferies Марк Липацис поднял целевую цену на акции чипмейкера NVIDIA с $740 до $854 (сейчас цена находится на уровне $766).

Взглянем на финансовые результаты компании за последние несколько лет.

Для справки: компания отчитывается в январе, поэтому по сути, отчет за 2021 год отражает результаты работы в 2020.

Как видно ниже, за последний год выручка компании выросла на 53%, а прибыль на 55%. Это можно считать хорошим результатом, особенно учитывая тот факт, что за год до этого доходы компании показали снижение. В целом, если не учитывать неудачный 2020 (по факту 2019) год, то выручка компании показывает устойчивую тенденцию к росту.

Фактором роста является также растущий спрос на компьютерные составляющие, связанный с переходом компаний на удаленную работу, а также с майнингом криптовалюты. Уже довольно давно на рынке существует дефицит компьютерных составляющих, таких как видеокарты, процессоры и др.

Негативным фактором, мешающим компании и сектору в целом покрыть существующий спрос, является дефицит полупроводников, которые необходимы для производства всего этого оборудования.

В результатах по квартальным отчетам также видна тенденция к росту выручки, однако того же нельзя сказать о прибыли.

Теперь посмотрим на баланс компании. Как видно ниже, обязательства и активы значительно выросли в 2021, хотя в прошлом такой тенденции не наблюдалось. Соотношение обязательств и активов остается на приемлемом и даже хорошем уровне, что будет видно позже при сравнении с конкурентами.

Если сравнить базовые мультипликаторы компании с сектором и рынком, то станет понятно, что компания переоценена по множеству параметров. Это может быть связано как с высокими ожиданиями трейдеров от Nvidia, так и с действующим рыночным трендом, держащим котировки на годовых максимумах.

Если сравнивать NVIDIA с ближайшими по капитализации компаниями сектора, такими как Taiwan Semiconductor, Intel и Broadcom, то ситуация не будет сильно отличаться.

При подробном анализе прочих мультипликаторов, можно сказать, что компания обладает сильными показателями ликвидности и находится примерно на одном уровне с конкурентами в части рентабельности. Хотелось бы выделить также, что в отличие от конкурентов, Nvidia практически не выплачивает дивидендов, что является большим минусом для консервативного инвестора.

Подводя итоги, следует сказать, что NVIDIA на данный момент кажется сильно переоцененной рынком. В целом компания показывает хорошие показатели роста выручки и имеет большой потенциал на рынке, однако котировки недавно пробили уровень сопротивления восходящего тренда, и пока не ясно, куда будет двигаться цена. Кроме того, высокая цена бумаги отпугивает частных инвесторов — в рублевом выражении акция сейчас стоит порядка 55 тысяч — для многих это значительная часть портфеля.

Драйвером роста для бумаги в будущем является покупка компании Arm, что может стать самой крупной в истории сделкой на рынке чипов, размером примерно в $40 млрд. Проблема в том, что эту сделку пытаются задушить уже больше полугода. Даже Qualcomm заявили, что готовы вложиться в Arm в случае провала сделки.

Также, по оценке Bank of America, Nvidia может увеличить в 3 раза количество дата-центров, что даст толчок акций к $900. Хочется также отметить, что Nvidia нравится хэдж-фондам, и занимает первую позицию по популярности в портфелях фондов, имеющих только длинные позиции.

Оставайтесь с нами, чтобы быть в курсе! Подписывайтесь на наш телеграмм и устанавливаете наши мобильные приложения:

IOS

Android

Не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в фондовый рынок сопряжены с риском.