Индекс RGBI, отслеживающий цены облигаций федерального займа (ОФЗ), 9 июня упал до минимального уровня с марта 2020 года, составив 143,77 пунктов.
Рынок российского госдолга снижается с середины апреля. Во вторник, 8 июня, доходности ОФЗ выросли на 8-13 б.п. по всем сегментам, несмотря на укрепление рубля. По всем ОФЗ с погашением от шести лет доходность поднялась до 7% и выше: рынок отыгрывал майское ускорение инфляции в России. По данным Росстата, за месяц индекс потребительских цен вырос на 6,02%, обновив рекорд с октября 2016 года. В апреле рост составил 5,53%.
На фоне растущей инфляции банки начинают закладывать в цены более быстрое, чем ожидалось ранее, повышение ставки. В частности, аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Андрей Маслов спрогнозировал, что в эту пятницу Банк России повысит ставку сразу на 50 б.п., до 5,5%.
Аналогичный прогноз дал начальник управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Георгий Ващенко, который отметил в утреннем обзоре, что «инвесторы начали отыгрывать сценарий возможного агрессивного повышения ключевой ставки». А Goldman Sachs и BCS Global Markets допустили повышение сразу на 75 б.п.
Осознание, что ЦБ приступит к резкому закручиванию гаек денежно-кредитной политики, давит на ОФЗ, несмотря на то, что ставки на рынках развивающихся стран в целом снижаются, отметил директор по инвестициям «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой.
Наконец, с 14 июня вступают в силу санкции, запрещающие американским финансовым институтам участвовать в первичных размещениях рублевых бумаг, что также ведет к росту доходности ОФЗ: c января по апрель нерезиденты продали ОФЗ на ₽310 млрд, а их доля на рынке впервые за 6 лет опустилась ниже 20%.
По мнению аналитиков Сбербанка Алисы Закировой и Игоря Рапохина, рублевые процентные ставки продолжат повышаться, отыгрывая риски жесткой риторики ЦБ на предстоящем в пятницу заседании. «Сегодня вечером выйдет статистика по недельной инфляции: если она окажется на уровне 0,2%, возможен дополнительный импульс к росту доходности», — предположили эксперты.