Мы все это слышали! — «Время на рынке лучше, чем время на рынке»
В то же время мы все в какой-то степени виновны в том, что пытаемся отследить рынок. Кажется, что рынок всегда бьет новые рекордные максимумы, поэтому мы ждем неизбежного краха / отката, чтобы инвестировать. Пришло время проверить обе стратегии. В основном то, что я хотел проанализировать, было
Является ли ожидание краха для инвестирования лучшей инвестиционной стратегией, чем оставаться инвестированным?
Анализ
Для этого возьмем человека, который начал инвестировать примерно три десятилетия назад (если быть точным, 1993 год). Я создал несколько сценариев инвестирования, чтобы понять разницу в доходности, если вы
а. Вложено в самый подходящий момент, когда в тот конкретный год рынки были самыми низкими.
б. Крайне не повезло, и каждый год инвестировал на пике.
c. Не заботился о времени выхода на рынок и инвестировал в случайную дату каждый год.
d. Просто копил деньги и ждал краха рынка, чтобы инвестировать
Для простоты анализа предположим, что вы были консервативны, никогда не выбирали отдельные акции и всегда инвестировали в S & P500 [2]. Что касается суммы инвестиций, примите во внимание, что вы начали с инвестирования 10 тысяч долларов в 1993 году и увеличивали свои вложения на 5% каждый последующий год. Итак, за последние 29 лет вы инвестировали в общей сложности 623 тысячи долларов.
Полученные результаты
Доходность инвестиций SP500 (1993-2021)
Сценарий возврата
Инвестировал только во время обвала рынка — 391,9%
Инвестировали, когда рынки были самыми низкими каждый год — 371,2%
Ежемесячно вкладывается равная сумма — 312,9%
Вложено в случайную дату каждый год — 303,2%
Инвестировали, когда рынки были самыми высокими каждый год — 263,1%.
Анализ действительно дал некоторые интересные результаты. Здесь есть что распаковать, и давайте разберемся по каждому сегменту.
Самая важная идея заключается в том, что на рынке практически невозможно потерять деньги в долгосрочной перспективе. Даже если вы были самым неудачливым человеком и каждый год инвестировали точно в самый верх, вы все равно будете получать 263% прибыли от вложенной суммы.
На противоположном конце спектра, если бы вы были каким-то образом самым удачливым человеком и каждый год инвестировали только в самую низкую точку, вы бы заработали на 100% больше, чем тот, кто инвестировал только в верхней части. Учитывая, что оба гипотетических сценария являются крайними случаями, давайте рассмотрим несколько более реалистичных сценариев.
Если бы вы не заботились о времени выхода на рынок и инвестировали фиксированную сумму каждый месяц / год, вы все равно заработали бы более 300% от своих инвестиций.
Из всех вышеперечисленных сценариев вы бы заработали наибольшую сумму денег (колоссальная прибыль 391%), если бы инвестировали только во время серьезных сбоев. При таком типе инвестирования вы не будете вкладывать средства в фондовый рынок и продолжаете накапливать свою денежную позицию в ожидании краха.
Хотя это кажется хорошей идеей, в теории ее чрезвычайно сложно реализовать должным образом в реальной жизни. Основные ограничения инвестирования во время краш-стратегии:
а. Текущая доходность рассчитывается путем инвестирования в самый низ сбоев. Во время аварии очень сложно определить причину аварии. Вы можете в конечном итоге инвестировать в середине краха, и, учитывая, что вы инвестируете значительную часть накопленного вами капитала, это может в конечном итоге уничтожить ваш портфель.
б. Выявить саму аварию очень сложно
Как видно из приведенного выше графика, годы, которые мы считаем хорошими для рынка в ретроспективе, все же имели значительные спады в течение того же года. Таким образом, даже когда рынок падает на 10%, становится чрезвычайно трудно понять, перейдет ли он в более глубокий обвал или снова вернется в норму.
Заключение
Хотя анализ действительно доказал, что ожидание краха теоретически является лучшей стратегией с точки зрения прибыли, на практике ее очень сложно реализовать.
Например, даже если вы правильно предсказали крах Коронавируса 2020 года, где будет ваша точка входа? Рынок упал на 15% к 6 марта, еще на 10% к 13 марта, а затем еще на 10% к 20 марта, в общей сложности 35%. Если бы вы не достигли абсолютного дна, вы бы потеряли значительную сумму своих инвестиций, фактически не получив никакой выгоды от предыдущего взлета.
Чрезвычайно заманчиво быть парнем, который правильно назвал аварию, и даже если вы правы, только попадание в абсолютное дно даст вам только лучшую отдачу. Кроме того, за последние 20 лет 70% лучших дней на рынке приходятся на 14 дней худших [4]. Если вы пропустите хотя бы один из этих дней в ожидании точки входа, ваши доходы будут значительно ниже, чем у тех, кто только что инвестировал.
Если вы думаете, что относитесь к числу тех немногих избранных, у которых есть навыки распознавания краха и темперамент, чтобы увидеть крах, чтобы инвестировать в самое дно, вы совершите абсолютное убийство на рынке! Для остальных из нас непрерывное инвестирование независимо от рыночных тенденций кажется лучшим выбором.
Данные, использованные в анализе: здесь
Сноски
[1] Для анализа я рассмотрел следующие сбои: крах Dotcom (2000 г.), 11 сентября (2001 г.), спад на рынке в 2002 г., крах на рынке жилья (2008 г.), падение фондового рынка в 2011 г., распродажа на фондовом рынке в 2015–2016 гг., Криптовалюта в 2018 г. сбой, сбой Corona Virus (2020)
[2] Данные для скорректированного закрытия для S&P 500 с 1993 по 2021 год были получены из Yahoo Finance API. Основная причина того, что мы вернулись только к 1993 году, заключается в том, что Yahoo Finance имела данные только до 1993 года.
[3] Blackrock провела интересное исследование, которое доказало то же самое.
[4] 70% лучших дней на рынке приходятся на 14 дней худших (Источник: JP Morgan)
