В выходные участники ОПЕК+ наконец пришли к компромиссу, которого пытались достичь более двух недель. Соглашение о сокращении добычи продлено до конца 2022 года, при этом оговорено поэтапное увеличение добычи для пяти стран, включая Россию.
Добыча будет расти на 400 тысяч баррелей в сутки каждый месяц, начиная с августа, пока не сойдут на нет текущие ограничения в размере 5,8 млн баррелей в сутки. Если не случится форс-мажора, это должно произойти к сентябрю 2022 года, после чего еще несколько месяцев ОПЕК+ продолжит контролировать ситуацию.
Принятые решения эксперты, опрошенные «Прайм», объясняют состоянием дефицита, в которое понемногу впадают рынки, что, в свою очередь, может спровоцировать скачок цен. «Спрос во второй половине года будет продолжать восстанавливаться — рост добычи позволит сбалансировать рынок и избежать сильного падения товарных запасов и перегрева рынка», — полагает директор группы по природным ресурсам и сырьевым товарам агентства Fitch Дмитрий Маринченко.
Однако маятник способен качнутся и в другую сторону — весть о компромиссе в стане ОПЕК+ уже вызвала снижение нефтяных котировок почти на 4%.
«На фоне третьей волны пандемии появились риски замедления экономического роста, что способно ударить по восстановлению нефтяного спроса», — объясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.
Поэтому увеличение добычи ОПЕК+ создает угрозу переизбытка нефти на рынке, что способно вернуть нефтяные цены на более низкие уровни. Обычно рынки играют на опережение, закладывая в текущие котировки ожидания будущих тенденций и перспектив, добавил он.
ЧТО БУДЕТ С ЦЕНАМИ
Аналитики сходятся во мнении, что комфортный для большинства производителей уровень цен на нефть до конца года находится в рамках 60-70 долларов за баррель — и соблюдение этого баланса участники соглашения продолжат контролировать.
С учетом «ненефтяных» факторов возможной представляется консолидация цен на нефть в перспективе нескольких ближайших кварталов в диапазоне 60-80 долларов за баррель, прогнозирует аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.
«При этом — с учетом повышения ОПЕК прогнозов спроса в мае и июне и постепенного наращивания добычи в рамках планов, что снижает оценку добычи за квартал — относительно комфортные для продолжения роста цен на нефть оценочные уровни дефицита сырья до конца года в 1 млн баррелей в сутки сохранятся», — считает он.
Ожидаемый с вероятностью 60% диапазон значений цены нефти Brent на конец сентября составляет 71-84 доллара за баррель. В свою очередь, вице-премьер Александр Новак указывал, что за счет разрешенного увеличения добычи на 21 млн тонн в год российский бюджет дополнительно получит более 400 млрд рублей доходов даже при цене нефти в 60 долларов за баррель. Таким образом, если цены будут выше, доходы бюджета вырастут еще более ощутимо.
РЕАКЦИЯ РУБЛЯ
Рубль сейчас не так бурно реагирует на изменение нефтяных котировок из-за валютных интервенций со стороны ЦБ, напомнил Маринченко. Но определенная корреляция все равно сохраняется, ведь нефть является крупнейшей статьей российского экспорта.
«Снижение цен на нефть может привести к некоторому ослаблению рубля», — полагает Маринченко.
По мнению Бабина, главным фактором для рубля остается ухудшение ситуации на мировых рынках из-за третьей волны пандемии. Это провоцирует бегство инвесторов из рисковых активов, особенно из развивающихся, в защитные инструменты, одним из которых является доллар.
Дополнительным негативом выступает ускорение инфляции в США, не позволяющее надеяться даже на длительное сохранение текущих сверхмягких параметров монетарной политики, не говоря уже о новых стимулах, которые могут понадобиться в случае серьезного ухудшения эпидемиологической ситуации в мире.
«Если эти факторы не продемонстрируют ощутимого улучшения, доллар может вернуться в коридор 75-78 рублей. В этом случае евро может находиться в диапазоне 88-92 рубля, в зависимости от курса пары EUR/USD», — заключил он.