В то время как Федеральная резервная система США начинает обсуждать выход из программ денежной накачки рынков, Европейский центробанк и не думает останавливаться.
ЕЦБ научился на прошлых ошибках прошлого и не будет сворачивать стимулирующие меры раньше времени, заявила на пресс-конференции в четверг глава регулятора Кристин Лагард.
«Экономика зоны евро вернулась на путь восстановления. Все больше людей вакцинируются, а локдауны и ограничения смягчены в большинстве стран. На пандемия продолжает нести угрозу, особенно с распространением варианта «дельта», которые представляет источник неопределенности», — сказала Лагард.
По итогам заседания ЕЦБ оставил неизменными процентные ставки — 0% по основным кредитным операциям, 0,25% — по маржинальному кредитованию и минус 0,5% по депозитам.
Также неизменными останутся парамерты операций по выкупу активов. ЕЦБ продолжит программу экстренных покупок (Pandemic emergency purchase programme, PEPP) с лимитом 1,85 трлн евро как минимум до конца марта 2022 года, сообщила Лагард.
На 22 июля регулятор использовал 1,23 трлн евро из этой суммы и, соответственно, может залить в систему еще 620 млрд.
Ускорение инфляции, по словам Лагард, является «временным» и связано с ростом цен на энергоносители, а также «эффектом базы».
При этом ЕЦБ пересмотрел свою инфляционную политику и теперь допускает рост цен выше 2-процентной цели. Это решение совета директоров, отраженное в итоговом релизе, было принято не единогласно: против выступили главы национальных ЦБ Германии и Бельгии, рассказали Reuters осведомленные источники.
Несмотря на разногласия, Лагард, бывшему директору-распорядителю МВФ, удалось продавить мягкую политику надолго: ЕЦБ может продолжить выкуп активов и после марта 2022 года, а повышение ставки будет откладывать, вероятно, до последнего, говорит Карстен Бржески, экономист ING.
Продолжение денежной эмиссии поддержит бюджеты стран зоны евро, но может надавить на курс европейской валюты, которая уже просела 4% с начала года и торгуется вблизи 7-месячных минимумов к доллару. По итогам заседания евро подешевел на 0,2%, до 1,1780 доллара за евро.
С начала 2020 года баланс ЕЦБ раздулся на 3,35 триллиона евро за счет скупки государственных и корпоративных бондов. Его текущий размер — 7,95 трлн евро — в 4 раза превышает уровни 10-летней давности.