На что обратить внимание тем, кто хочет купить акции Virgin Galactic

Успешный полет Ричарда Брэнсона, вопреки ожиданиям, не стал началом «белой полосы» для акций Virgin Galactic. Ведущий аналитик «БКС Мир инвестиций» Оксана Холоденко рассуждает о перспективах компании

Virgin Galactic — одна из самых узнаваемых космических компаний современности, специализирующаяся на космическом туризме. 11 июля 2021 года команда Virgin Galactic во главе с основателем компании сэром Ричардом Брэнсоном совершила полет в космос на корабле VSS Unity после получения от Федерального управления гражданской авиации США (FAA) разрешение на полеты с пассажирами на борту.

Тем не менее, акции компании сохраняют сильную волатильность , потеряв в цене порядка 40% с момента полета Брэнсона. Одним из факторов давления на акции стало сообщение о допэмиссии акций компании. Рассмотрим все недостатки и преимущества первого и единственного публичного «космического бизнеса», чтобы лучше понять — что ждет компанию и к чему готовиться акционерам.

Минимум конкуренции на космическом рынке

У Virgin Galactic фактически нет конкурентов на публичном рынке. Blue Origin Джеффа Безоса и SpaceX Илона Маска — непубличные космические компании, но это не мешает им влиять на цену акций Virgin Galactic.

Так, 20 июля Джефф Безос совершил успешный полет в космос на своем корабле New Shepard в составе команды Blue Origin, с которой он поднялся на высоту около 100 км. На данной новости акции Virgin Galactic обвалились на 8,17% до $29,75, после открытия основной торговой сессии. Другие представители индустрии, такие как Hunter Technology, Spirit AeroSystems, Transdigm Group и Revive Therapeutics, работают над отдельно взятыми технологиями. Запуск ракет или человека в космос — не их основная деятельность.

Фото:Virgin Galactic

Фото: Virgin Galactic

Стоит сказать, что и многие проекты, которые сделали ставку на космический туризм как основной источник дохода, закрылись. Среди неудачных космических проектов оказались компании Armadillo Aerospace, XCOR Aerospace, Golden Spike Company и Excalibur Almaz. Поэтому размещение ценных бумаг на бирже и первый испытательный полет с экипажем дают компании некое преимущество, удерживая ее на плаву космической коммерции.

Финансовые показатели — слабое место Virgin Galactic

Финансовая отчетность Virgin Galactic показывает, что компания пока убыточна. В первом квартале убыток составил $130 млн, но этот показатель все же лучше результатов за тот же квартал предыдущего года, когда чистый убыток составил $377 млн. Показатель рентабельности собственного капитала (ROE) также отрицательный — минус 81%.

SPCEVirgin Galactic

Надежность прогноза

Morgan Stanley

Купить
Текущая цена
$29,57
Прогноз

$25

(-15,45%)
Дата прогноза
09.07.2021
Исполнится
25.05.2022
Надежность прогноза

Morgan Stanley

Несмотря на то, что компания увеличила расходы на исследования по сравнению с результатами первого квартала 2020 года, долговая нагрузка остается близкой к нулевой, а показатели текущей и быстрой ликвидности  превышают медианные значения по группе сопоставимых компаний. Кредитного рейтинга  от ведущих агентств пока нет.

Планы и будущие проекты

Согласно консенсус-прогнозу Refinitiv, в ближайшие 12 месяцев предполагается увеличение прибыли на акцию (EPS) на 32,4% от текущей цены. Базовая скорректированная EPS за первый квартал — минус 0,55. Долгосрочный прогноз по динамике доходов пока отсутствует, что лишь усиливает неопределенность для инвесторов. Средний показатель EPS  по сопоставимым компаниям сектора отрицательный — минус 23,2% среднем в год в ближайшие пять лет.

Фото:Virgin Galactic

Фото: Virgin Galactic

Могу предположить, что перед нами возможная «история роста», но при этом сохраняется высокая доля неопределенности. Такие компании, как Virgin Galactic, инвестируют в развитие бизнеса, поэтому о скором начале выплат регулярных дивидендов и реализации программ обратного выкупа акций говорить пока не стоит.

До конца года в фокусе будут новые испытательные полеты. Следующим важным этапом станет информация о запуске коммерческих полетов компании. Virgin Galactic планирует зарабатывать на космическом туризме и уже продала около 600 билетов по цене от $200 до $250 тыс.

Долгосрочные проекты компании — научно-исследовательские полеты, которые могут стать дополнительным источником дохода. В августе 2020 года компания презентовала дизайн сверхзвукового самолета Mach 3 совместно с Rolls-Roys. В рамках данного проекта разрабатывается программа гиперзвуковых перелетов на дальние расстояния. Она поможет в реализации проектов по межконтинентальным перелетам.

Что ждет акции Virgin Galactic в ближайшее время

Сегодня акции Virgin Galactic достаточно волатильны. Коэффициент бета за три года составляет 1,8 — в среднем при росте индекса S&P 500 на 1% бумаги прибавляют 1,8%, и наоборот — при падении, что является довольно высоким значением риска по отношению к среднему рыночному доходу.

В 2021 году волатильность в акциях усилилась. Бумаги движутся в рамках широкого диапазона. Важная зона поддержки по бумагам — $27–24. В течение года высока вероятность возвращения акций в район $39–42.

Колебания бумаг усилит новый драйвер — отчет за второй квартал 2021 года, который, по предварительным данным, выйдет 5 августа. По консенсус-прогнозу аналитиков Refinitiv, компания может сообщить об убытке в $0,25 на акцию по сравнению с убытком в $0,31 на акцию во втором квартале прошлого года.

Оставьте комментарий