Оценим надёжность застройщиков, которые привлекали капитал через облигации. Доходность к погашению их облигаций — и есть оценка их бизнеса.
Внизу зеленая линия — ориентир — доходность облигаций государства Россия (ОФЗ) на сегодняшний день. Видно, что в целом строительный сектор — это 7.5%-10%, из этого диапазона выбиваются три компании: РКС-Сочи, Апри Флай и Талан. Доходность их облигаций я оцениваю как высокую.
Например, в моём портфеле облигации таких компаний, как Трансконтейнер, Сибур, Сегежа, Акрон, ЕвроХим… их доходность на сегодняшний день не превышает 8%.