Стоит ли «встряхнуть» свой портфель или насколько выгодна ребалансировка?

Обсуждая инвестиции или читая новости, возможно вы слышали фразу «ребалансировка». Это очень простая, но важная часть управления портфелем, позволяющая увеличить его доходность.

Идея берет начало из желания покупать дешево / продавать дорого, особенно в периоды высокой волатильности. Это кажется хорошей затеей, но постоянно рассчитывать тайминг рынка невозможно.

Как мы недавно отмечали, если вы пропустили 10 лучших дней роста S&P 500 в период с 1998 по 2017 год, вы бы упустили 67% потенциальной доходности. Это хорошее напоминание о том, почему так важно находиться «в рынке», а не «сидеть на заборе» в попытке его тайминга.

Вместо этого для большинства инвесторов подходит долгосрочный подход к покупке и удержанию, с соблюдением правила ежегодной ребалансировки. Как следует из названия, речь идет о поддержании баланса, то есть равновесия структуры портфеля в первоначально выбранном составе.

В экономической науке есть множество исследований, в том числе от именитых Morgan Stanley и Vanguard, доказывающих, что ребалансировка увеличила доходность портфеля в среднем на 0,65% в год за последние 20 лет. Этот «довесок» называют «бонус за ребалансировку».

Ребалансировка делает то, что должен делать каждый инвестор, но часто терпит неудачу из-за субъективных предубеждений и психологических искушений: фиксировать часть прибыли в наиболее выросших в цене активах и направлять ее в менее выросшие (или снизившиеся) в цене активы.

Не важно, состоит у вас портфель на 50/50 из акций США и Китая, или 50/50 из акций роста и стоимости, — на долгосрочном горизонте стоимость активов (безусловно, речь идет о фундаментально сильных активах, а не о «мусорных» бондах или акциях) склонна возвращаться к средней.

Это означает, что активы с большей вероятностью вырастут в цене, если в прошлом они демонстрировали низкую доходность. Во время ребалансировки дополнительные средства инвестируются в активы с низкой доходностью. Когда их доходность возвращается к среднему, общая доходность портфеля увеличивается. К слову, о том, как правильно проводить ребалансировку, мы недавно писали.

Подписывайтесь на Кабинет инвестора в Telegram! Там еще много интересного!

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: