​​Обзор акций Check Point Software — Растёт медленно (пока), но верно

Рынок кибербезопасности является очень перспективным, он уже активно растет, и по прогнозам, будет расти опережая индекс широкого рынка S&P 500. Разбор Check Point $CHKP — это разбор первой компании из списка 18 компаний которые извлекут выгоду из растущего рынка технологий кибербезопасности. Ближайшую неделю так же выложу обзоры Cisco $CSCO и Fortinet $FTNT


Источник: Checkpoint.com

Основные Моменты

  • Объявила о расширении программы BuyBack на $2 млрд
  • Не дорогая по мультипликаторам P/E 20 P/S 7.8
  • Очень медленный рост выручки для такого быстрорастущего сектора
  • Очень хорошая маржа Бизнеса

О Компании

Разрабатывает и продает продукты и услуги по кибербезопасности по всему миру. Предлагает несколько решений для сетевой безопасности, защиты данных и управления доступом

Также предлагает продукт облачной безопасности Check Point CloudGuard на которую сейчас делается сильная ставка, данный продукт обеспечивает защиту от угроз в облаках и управление состоянием облачной безопасности, а так же решения для защиты рабочих нагрузок для корпоративных облачных сетей

Бизнес компании

В отчётности компании выделяются 3 направления генерации выручки:

  • Обслуживание (Software updates and maintenance) — 23% выручки
  • Подписка (Security subscriptions) — 35% выручки
  • Продукты и лицензии (Products and licenses) — 42% выручки

Распределение выручки по географическому признаку:

  • Северная и Южная Америка — 44%
  • Страны Европы, Ближнего Востока и Африки — 44%
  • Страны Азиатско-Тихоокеанского региона — 12%

Из недавних событий можно выделить то, что Check Point расширила поддержку нескольких облачных сервисов в том числе за счет интеграции Check Point CloudGuard с Alibaba Cloud $BABA — это очень сильных ход

Линейка продуктов CloudGuard и Harmony увеличилась вдвое за последние два года, дважды с 2019 года, и теперь на них приходится 20% наших доходов от подписки

Гил Швед (Gil Shwed)
Основатель и главный исполнительный директор (Founder and Chief Executive Officer)

Недавно выкладывали исследование и Alibaba входит в ТОП 5 крупнейших по выручке облачных провайдеров в мире на ряду с такими компаниями как Amazon $AMZN, Microsoft $MSFT и Google $GOOG

Для Check Point эта интеграция может принести в перспективе значительное увеличение доходов за счет огромной клиентской базы Alibaba Cloud

Это будет плюсом к бурному росту всего сектора кибербезопасности ближайшие несколько лет

Риски

Низкие темпы роста, при бурно растущем рынке это тревожный звоночек. Да у компании хорошая маржа, Крупные интеграции, но рост за год на 4%? Компания рискует упустить долю рынка

Возможно при хорошем внешнем фоне (Если Кибер Атаки можно так) имеет смысл снизить маржу и увеличить продажи? А свободные деньги не пускать на BuyBack а направить на новые разработки или Маркетинг. Низкие темпы роста на текущий момент, на мой взгляд, самый главный риск для инвестора

Рост стоимости акций

За последние 10 лет Check Point растёт на уровне S&P 500, но с Февраля 2021 значительно отстаёт от индекса широкого рынка. На волне Кибер Атак программ вымогателей и повышенного интереса компания упала? Но почему? 🤔

Одна из основных причин — рост бизнеса в несколько раз медленнее, чем у конкурентов, многие инвесторы делают вывод, что компания проигрывает в конкурентной борьбе за долю на рынке

Но с другой стороны рентабельность на порядок выше, чем у конкурентов. Что позволяет компании в перспективе купить интересные стартапы или можно не переживать из-за размытия доли из-за доп эмиссий (как у сильно убыточных компаний) или Объявить солидный BuyBack

49%
Операционная маржа Check Point без учета GAAP По Итогам 2 кв 2021.Это очень хорошая маржа

5 Августа компания объявила о расширении программы выкупа акций на $2 млрд (это при капитализации $16 млрд), конечно возможно, что это будет выкуп акций у какого-то крупного инвестора, а не покупка с рынка, но с другой стороны это в любом случае не даст сильно упасть котировкам


Подготовлено автором — https://t.me/RH_Stocks

Подводя Итог

Check Point выглядит недооцененным, да ещё и BuyBack и Перспективный сектор. Но причина низких оценок заключается в слабых темпах роста. Компания сделала ставку на умеренный рост с крепким финансовым состоянием.

Если вас устраивает такой подход, то эта компания хороший выбор. Возможно эта компания та черепаха, которая в итоге обгонит кучу зайцев 🐢

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией советом или идей купить или продать конкретные акции или другие финансовые инструменты

Я частный инвестор, автор телеграмм канала и подкаста «Заработаем» о вложении на фондовом рынке.

Результаты можно посмотреть в моём публичном Портфеле

Основная задача создать стабильный пассивный дивидендный доход. Инвестирую в долгосрок по паре сделок в месяц

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: