Анализ будущего Virgin Galactic от диванного аналитика

Добрый день. Недавно в комментариях увидел такой вопрос и захотел посчитать окупаемость компании.
«5) Какие перспективы с реализацией забронированных полетов и поставками двигателей на корабли.»
Данная статья не является рекомендацией, существует только в ознакомительный целях для самообучения.
Если у вас есть время и вы можете подсказать, в чём я не прав. Буду предельно благодарен.
Компания планирует делать 400 полетов в год с одного космопорта. В 1 полёте 6 места для пасажиров. 2400 человек в год.
Допустим в 2022 начнутся коммерческие перевозки. Появятся новые самолёты и космолёты.
Первые 100 полетов будут стоить 250к $. Получаем 150кк $.
Остальные 300 полетов по 450к $. Получаем 810кк $.
Так же стоит учесть заказы от NASA и других компаний, однако они слишком маленькие. Я не знаю точных цифр, могу только предполагать по имеющейся статистике в интернете. Возьмём доход в ~3кк $.
В сумме получаем 963кк $ дохода за год (2022).
Если брать в расчёт второй год (2023) после начала коммерческих заказов, то все 400 полётов продавались бы по 450к $.
Тогда суммарный доход составлял 1083кк $ за год.
Так как компания располагается в США, то её Корпоративный налог составляет 15%. Таким образом, расходы на налоги составят:
2022 — 144кк $.
2023 — 162кк $.
В будущем налог может значительно увеличиться.
В компании работает 825 сотрудников. Точных цифр по их зарплате мне ни кто не даст, поэтому я могу только предполагать. Допустим это выскоквалифицированный персонал, имеющий среднюю зарплату в 10,000 $ в месяц. добавим 10% бонусов на праздники.
Получается ~109кк $ затраты только на зарплату сотрудникам.
С подсчётом топлива у меня возникли существенные проблемы. Я не знаю точных цифр и данных. я очень далёк от авиации и могу рассуждать только поверхностно.
Полёт состоит из 2 этапов.
Самолёт разгонщин WhiteKnightTwo поднимается на 16 км и отцепляет Космолёта SpaceShipTwo.
Рискну предположить, что в сумме они потребляет 40 тонн топлива (50000 литров топлива) за весь полёт (данные с большой долей вероятности ошибочные). Для полётов в качестве топлива для реактивного двигателя в США применяется JP-8.
1 литр JP-8 стоит ~0,5 $.
1 тонна топлива стоит 625 $
Таким образом, получается. Что на заправку самолёта и космолёта уйдёт 25к $.
На 400 полётов уйдет 10кк $.
Так же стоит учесть затраты на содержание Космопорта. Если сравнивать с другими, то затраты варьируются от 5кк $ до 35кк $.
Я могу предположить, что Virgin Galactic тратит на это 10кк $.
Так же не стоит забывать про страховку. Любая компания перевозчик покрывающие убытки, если самолет поврежден или разбился. Такая страховка к тому же защищает перевозчиков от исков, связанных с травмами, полученными во время аварии.
Цена вполе может достигать 150кк $ в год. С учётом всех рисков и опасений.
Помимо этого стоит учесть прочие расходы, не связанные с основной деятельностью. Концелярия. Аренда зданий, складов, ангаров. Комунальные расходы. Расходы на охрану и много другое. Данный пункт вполне может достигать 50кк $.
Если вычесть данные расходы, то мы получим чистую прибыль:
2022 — 500кк $.
2023 — 602кк $.
А теперь самое интересное для инвесторов — Мультипликаторы. Количество акций в обращении 257кк.
Eps 2022 — 1,95
Eps 2023 — 2,34
Если бы цена стоила 35$ за акцию, то их P/E, P/S были бы равны:
P/e 2022 — 17,95
P/e 2023 — 14,96
P/s 2022 — 9,34
P/s 2022 — 8,3
Однако, Стоит помнить, что любая компания будет тратить чистую прибыль в развитие бизнеса. Следовательно, в отчётах компании можно её не видеть ближайшие 2-3 года. Эти деньги пойдут на строительство новых космопортов и космолётов, развитие технологии и прочих иновационных проэктов.
Так же стоит отметить, что любой новый вид транспорта не изучен до конца и является опасным видом передвижения.
Что я забыл учесть в своих расчётах?
И по канону:
Я категорически запрещаю подписываться на мой телеграмм канал.

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: