Равикант засудил два фонда за то, что основатели проданного стартапа получили слишком мало, а сам инвестировал в более чем 100 проектов и заработал $60 млн.
Наваль Равикант
Из бедных индийских иммигрантов в будущий Google Earth
Наваль Равикант родился в 1974 году в Дели, в Индии. Когда ему было девять лет, семья переехала в Нью-Йорк. Отец Наваля работал фармацевтом, однако в США ему пришлось устроиться в хозяйственный магазин. Вскоре после переезда родители развелись. Мать Наваля работала одновременно в нескольких местах и посещала вечернюю школу.
Равикант рассказывал, что очень любил читать. Например, ещё в Индии сидел на полу в доме бабушки и дедушки и изучал журнал с советами о здоровье Reader’s Digest.
В 15 лет будущий инвестор устроился на свою первую работу — курьером еды в нелегальную кейтеринговую компанию. Также он раздавал газеты и мыл посуду в кафетерии.
В 1991 году он окончил Stuyvesant High School, которая считалась престижной в девяностые. По словам Равиканта, это спасло ему жизнь, так как благодаря учёбе в школе он смог поступить в Дартмутский колледж, который входит в список самых качественных учебных заведений США — Лигу плюща.
Равикант закончил его в 1995 году и получил степень бакалавра в области информатики и экономики. Во время учёбы он проходил практику в международной юридической фирме Davis Polk & Wardwell.
Stuyvesant High School, которую закончил Наваль
После окончания Дартмутского колледжа Равиканта взяли в Boston Consulting Group, а затем он отправился в Кремниевую долину. Там работал на поставщика высокоскоростных кабельных услуг Excite@Home, а также в сервисе Intrinsic Graphics, который позже купила Google и переименовала в Google Earth.
Во всех этих компаниях Равикант выстраивал бизнес-процессы. После работы в найме он понял, что хочет создать что-то своё.
Кремниевая долина и «радиоактивная грязь»
- На платформе планировалось разместить каталог разных продуктов: от техники до посуды. Пользователи могли оставлять к ним отзывы и оценки.
- Epinions обещал оплату за каждый отзыв.
- На сайте предполагалась рейтинговая система: сообщество должно было голосовать, какой отзыв оказался действительно полезен. Чем выше рейтинг, тем ближе отзыв к началу списка.
Вместе с ним в проект вошли четверо соучредителей. Двое из напарников ушли с высоких должностей ради проекта:
- Нирав Толиа отвечал за маркетинг в Yahoo. Ему потребовался один день, чтобы уволиться.
- Раманатан Гуха был одним из главных инженеров Netscape.
Раманатан Гуха
Планировалось, что сайт будет зарабатывать на небольших комиссиях, которые интернет-магазины будут платить за каждую покупку, совершённую по переходу с Epinions.
Гухи считал, что небольшой команде нужен целый год, чтобы написать Epinions. Но они могли справиться за шесть недель, потому что уже занимались похожими задачами.
Бизнес-план для потенциальных инвесторов Epinions состоял из 16 слайдов, где не было сказано ничего о финансовых прогнозах или бюджете.
Основатели лишь заявили, что им нужно $8 млн для запуска. А также подсчитали, что потребуется $5 млн, чтобы заполнить сайт отзывами о товарах.
Через 11 недель после начала работы над сайтом они получили $8 млн посевных инвестиций. Их поровну внесли венчурные фонды Benchmark Capital и August Capital.
После этого к команде проекта присоединились инженеры из ИТ-компании Netscape Лу Монтулли и Александр Тотич. Они тоже пришли из Netscape, где были не просто ключевыми сотрудниками, а одними из основателей. Команда работала семь дней в неделю по 15 часов в лофте в Маунтин-Вью в Калифорнии.
По оценке генерального директора Benchmark Capital Билла Гурли, Epinions развивались стремительно: «Это, безусловно, самый быстрый стартап, который я когда-либо видел». От идеи до запуска готового продукта прошло всего 12 недель.
На собеседовании в компании спрашивали кандидатов о «коэффициенте сопротивления». Это была шуточная метрика, которая примерно рассчитывалась, исходя из количества препятствий к эффективной работе.
Например, квартира далеко от офиса, жена, дети и другое. Эти вопросы прекратились, когда кандидаты стали воспринимать их как дискриминацию.
В конце 1999-го стартап запустили. Спустя четыре года на сайт заходили более 50 млн уникальных посетителей в год, а количество покупок по переходам с площадки составило более 31 млн в год. К этому времени четверо из пяти основателей, в том числе Равикант, покинули Epinions, но всё ещё владели более чем 6 млн акций.
Скриншот Epinions
Покупкой стартапа заинтересовался сервис для поиска товаров в интернет-магазинах DealTime. Для подтверждения сделки требовалось согласие основателей. Они дали добро, и DealTime купил Epinions за нераскрытую сумму и переименовал в Shopping.com.
На тот момент инвесторы, владевшие привилегированными акциями, включая Benchmark и August Capital, имели право на $45 млн, которые они вложили совместно.
Четверо из пяти основателей продали акции Epinions перед сделкой, а Толиа получил в обмен на свои акции долю в новой компании, Shopping.com.
Через год после сделки с DealTime, в апреле 2004-го, компания вышла на биржу. После первого дня торгов доля Толиа в Shopping.com составляла $38 млн, а каждая из двух венчурных компаний (Benchmark и August Capital) владела акциями на сумму более $60 млн.
В 2005 году интернет-аукцион eBay купил Shopping.com у Dealtime за $634 млн. По данным comScore, на тот момент сайт был третьим по популярности местом для покупок в интернете.
В том же году Равикант подал в суд на венчурные компании Benchmark Capital и August Capital, а также на сооснователя сервиса Нирава Толиа. В иске сказано, что четырёх основателей заставили поверить, что стоимость компании составляет от $23 млн до $38 млн, в результате чего они продали свои акции слишком дёшево.
В декабре 2005 года дело урегулировали: основателям и 51 сотруднику Shopping.com выплатили компенсации, суммы которых не раскрывались.
После этой истории за Равикантом в Долине закрепилось прозвище «радиоактивная грязь» из-за того, что он судился с венчурными компаниями. До этого предприниматели в Долине старались избегать подобных исков.
AngelList
В 2007 году вместе со своим другом, инвестором Бабаком Ниви Равикант создал блог Venture Hacks, посвящённый помощи предпринимателям в привлечении денег.
В блоге он рассказывал о секретах успешных переговоров, устройстве венчурного капитала, правильном выборе соучредителей, налаживании отношений с консультантами и юристами, продвижении и прочем.
Скриншот Venture Hacks. Блог не обновлялся с 2019 года
В 2010 году Наваль запустил сервис AngelList. Основой для него стал неофициальный список инвесторов, который вела команда Venture Hacks. В AngelList разработчики собрали списки активных инвесторов и проверенных компаний, нуждающихся в финансировании, — и построили вокруг этого сервис.
Он представляет собой онлайн-платформу, на которой инвесторы и предприниматели могут найти друг друга. Также стартапы могут использовать сервис для поиска сотрудников, обмена опытом и привлечения инвестиций.
AngelList для инвестирования — то же самое, что Tinder для знакомств.
В год запуска у AngelList был только один условный конкурент — Crowdfunder, однако это платформа исключительно для традиционного краудфандинга.
Главная страница AngelList
У AngelList же был большой пул знакомых частных инвесторов. Правда, они не могли вкладываться в стартапы из-за государственных ограничений: тогда в США это было возможно только через зарегистрированных брокеров.
В декабре 2011 года конгрессмен Стивен Финчер внёс в Палату представителей Закон об открытии американских рынков капитала для развивающихся компаний (Reopening American Capital Markets to Emerging Growth Companies Act). Закон снимал ограничения для непрофессиональных инвесторов и позволял им инвестировать в стартапы. Равикант потратил полгода на лоббирование этого законопроекта.
В итоге мы объединили несколько законопроектов в один большой акт. И однажды кто-то гениальный (вероятно, сотрудник Конгресса) предложил назвать этот акт JOBS — сокращённо от Jumpstarting Our Business Startups.Какой конгрессмен будет голосовать против документа, который содержит в себе слово «JOBS»?
После этого пользователи AngelList смогли использовать такой инструмент, как синдикаты инвесторов. После вступления в синдикат можно инвестировать в перспективные стартапы вместе с ведущими мировыми фондами и инвесторами.
Участники могут видеть, во что именно вкладывает деньги руководитель синдиката, и сами решать, повторять ли его действия.
Я стал соучредителем AngelList, потому что устал говорить предпринимателям «нет». Вместо этого я хотел сказать: «Да, мы можем помочь вам получить финансирование».Но, к сожалению, из-за законодательных ограничений мы не можем помочь всем. Поэтому особенно обидно, когда перспективные стартапы подают заявки на AngelList из отдалённых регионов. Некоторые из них нам удалось профинансировать — в том числе в Канаде и Европе.
С другими сложнее — особенно в России, Латинской Америке и Азии.
За 2020 год на платформе AngelList инвесторы вложили более $2,5 млрд. В течение года из этих денег профинансировали 77 компаний-«единорогов», например, сервис для создания заметок Notion, напель администратора Rappi и биотех-стартап Zymergen. 51% всех сделок относится к американскому рынку. По данным SEC, в 2020 году платформу использовали для инвестиций почти 11 тысяч пользователей.
Криптовалюты
Равикант — партнёр крипто-хедж-фонда MetaStable Capital, а также член правления фонда Z-Cash, работающего в области криптографии. Инвестор считает, что технологии блокчейна могут заменить структуры, которыми ранее «управляли короли, корпорации, аристократия и мафия».
Люди — первый вид, который объединился в сеть, преодолев генетические границы, и таким образом захватил мир.Сети позволяют нам сотрудничать, когда в противном случае мы бы действовали в одиночку. Они распределяют плоды нашей работы.
Главным проектом Наваля в криптоиндустрии стал CoinList. Этот сервис соединяет стартапы, привлекающие средства через ICO, с проверенными криптоинвесторами. По словам Равиканта, CoinList помогает провести ICO в правовом поле, с соблюдением всех требований регуляторов.
Главная страница сайта CoinList
Благодаря платформе более 20 тысяч инвесторов вложили более $800 млн в 15 проектов. Чтобы инвестировать в ICO на CoinList, потребуется не менее $200 тысяч годового дохода или $1 млн чистых активов.
Равикант как инвестор
Он инвестировал в 170 компаний и вышел из 84-х. Среди них: Uber (здесь он был одним из первых), социальные сети Twitter и 9GAG, корпоративная соцсеть Yammer и многие другие.
В большинство из проектов Равикант вкладывал деньги с помощью своего основанного в 2007 году венчурного фонда Hit Forge с капиталом в $20 млн. По словам инвестора, сейчас этот фонд возвращает в 10-20 раз больше вложенного. А его индивидуальный портфель вырос в десятки раз.
Равикант не верит, что можно самому оценить перспективность компаний. Он выбирает системный подход.
Как инвестор я использую следующую систему: просматриваю 10 тысяч компаний и выбираю 500, у которых есть шанс стать огромными. Затем удваиваю долю в пяти проектах, показавших лучшие результаты.Выбирать 10 из 100 — не для меня. Не думаю, что это эффективно.
Также он считает, что многое в ИТ зависит от удачи: «Правильное место, правильное время, состояние рынка и отношения с регуляторами. Вы не сможете предсказать успехи — только неудачи».
Принципы
Наваль говорит, что никогда не хотел быть венчурным капиталистом: «Если это будет написано на моём надгробии, то я потерпел неудачу». Он активен в медиа: ведёт подкасты, регулярно выступает и публикует тексты в блоге.
Он делится своими принципами и взглядами, которые помогли ему в карьере:
- Лучшее всего относиться к инвестированию с противоречивым и терпеливым оптимизмом.
- Венчурным инвесторам необходимо терпение. Активная торговля — это просто ещё одна схема обогащения.
- Вам платят за то, что вы оказываетесь правы первым. Чтобы быть первым, нельзя ждать.
- Рекомендую каждому потенциальному инвестору сначала создать компанию. Трудно понять боль абстрактно.
- «Риск следующего финансирования» — самый большой для инвестора. Появляется страх, что компания не сможет привлечь больше денег после того, как потратит все ваши средства.
- Одна из моих основных ценностей — честность. Когда вы отделяете то, что вы думаете, от того, что вы говорите, это создаёт когнитивный диссонанс. Вы больше не находитесь в настоящем моменте, и вам приходится думать о том, что вы сказали в прошлом и что скажете в будущем, чтобы сохранить ложь. Это плохое использование интеллекта и времени — двух самых ценных ресурсов.
- Перестаньте быть жертвой обстоятельств.
По разным оценкам, на 2021 год общее состояние Равиканта составляет около $60 млн. Он продолжает развивать AngelList и CoinList, а также инвестирует в технологические и криптовалютные компании.