После публикации на прошлой неделе сильного отчета о занятости, который указал на неожиданно резкое снижение уровня безработицы до 5,4% в июле, некоторые чиновники ФРС предположили, что центральный банк может вскоре начать сворачивать ежемесячные покупки казначейских облигаций и бумаг, обеспеченных закладными (MBS), на общую сумму $120 миллиардов.
Почти две трети респондентов, 28 из 43, считают, что ФРС, скорее всего, объявит о сворачивании стимулов на сентябрьском заседании.
Тем не менее аналитики не рассматривают это как свершившийся факт.
«Я знаю, что некоторые чиновники ФРС призывают к этому [объявлению о сокращении поддержки] на сентябрьском заседании, но это очень маловероятно, — сказал Джим О’Салливан из TD Securities. — Это возможно в ноябре, если следующие два отчета о занятости будут достаточно сильными, но более вероятно, что официальное объявление будет сделано в декабре».
Более трети респондентов, участвовавших в опросе, считают, что Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) подождет до ноября или декабря, прежде чем принять решение. Никто из респондентов не сказал, что о решении будет объявлено на симпозиуме в Джексон-Хоуле в конце августа, хотя в июне такого развития событий ожидали более 25% участников опроса.
Почти 60% респондентов, 26 из 43, ожидают, что ФРС начнет сворачивать покупки активов в первом квартале следующего года. Почти все остальные считают, что сворачивание стимулов начнется в четвертом квартале 2021 года.
Согласно прогнозу, ФРС начнет сокращать покупки казначейских облигаций на $10 миллиардов в месяц, MBS — на $5 миллиардов.
Более 80% респондентов, 24 из 29, ожидают, что ФРС прекратит покупку активов к концу следующего года.
Данные об инфляции в США за июль, которые были опубликованы на этой неделе, указывают на то, что пик ценового давления, возможно, уже пройден. Тем не менее аналитики ждут, что базовый ценовой индекс (core PCE), в среднем составит 3,1%, 2,5% и 2,1% в 2021, 2022 и 2023 годах соответственно. Это выше целевого показателя центрального банка в 2%.
Однако, по мнению 32 из 37 экономистов, ответивших на отдельный вопрос, уровень безработицы, скорее всего, останется выше допандемического показателя в 3,5% по крайней мере в течение года.
«Мы предполагаем, что восстановления половины потерянных рабочих мест достаточно для многих в FOMC, чтобы начать сворачивание стимулов, особенно учитывая мнение Комитета о повышательных рисках для прогноза инфляции», — сказал Майкл Гэпен из Barclays.
Но ФРС, как ожидается, продолжит удерживать ключевую ставку вблизи нуля как минимум до 2023 года.
Рост экономики США, согласно прогнозу аналитиков, составит в среднем 6,2% в 2021 году. Месяц назад они ждали показателя в 6,6%, но ухудшили прогноз из-за быстрого распространения дельта-штамма коронавируса. Согласно опросу, рост ВВП замедлится до 4,2% в 2022 году и 2,4% в 2023 году.
(Индрадип Гхош и Шрути Саркар при участии Суджит Пай и Тушар Гоенка. Перевел Калеб Дэвис. Редактор Марина Боброва)