Скандально известная платформа для трейдинга Robinhood провела провальное IPO — но спустя всего несколько дней ее акции не просто превысили цену размещения, а улетели в космос.
Взлет начался еще на премаркете: бумаги Robinhood прибавили 15%, а из-за роста в моменте более чем на 20% СПБ биржа даже приостановила торги. После открытия основной сессии началось безумие: в 16:46 мск акции достигли отметки $85 — рост составил более 81%. К 19:25 рост замедлился до 30%.
После IPO капитализация Robinhood составляла $29 млрд — а теперь даже после коррекции с пика превышает $50 млрд.
Акции Robinhood показали серьезный рост еще во вторник, по итогам которого прибавили 24%. Причина — подзабытые, но никуда не пропавшие «хомяки с Reddit» из знаменитого сообщества r/wallstreetbets, в январе устроивших разгон GameStop, AMC Entertainment и других бумаг, которые стали называть «мемными».
Их вдохновила вера в Robinhood сверхпопулярной Кэти Вуд — основательницы одной из самых быстрорастущих инвесткомпаний мира ARK Invest. Перед IPO ее фонд ARK Fintech Innovation приобрел более 1,29 млн акций Robinhood на сумму $45,18 млн. А 30 июля Вуд увеличила позицию в Robinhood на 1,85 млн акций.
Вскоре после этого Robinhood стала одной из самых популярных акций в r/wallstreetbets. Согласно трекеру настроений форума SwaggyStocks, количество тредов в сообществе с обсуждением компании превысило число тем о ближайших преследователей (Corsair Memory, AMD, Moderna) в несколько раз. За последние сутки компанию упоминали более 1700 раз — для сравнения, про AMD (№ 2 в топе r/wallstreetbets) написали всего 388 постов.
«Катализатором, безусловно, стала Кэти Вуд, которая открыла значительную позицию на фоне всеобщего подавленного настроения после IPO. Люди пытаются использовать ее доверие к акциям Robinhood», — цитируетReuters управляющего инвестиционной фирмы Great Hill Capital Томаса Хейса.
С ним согласен аналитик «Финам» Леонид Делицын: «Вуд наращивает позиции, а к ней многие прислушиваются. К тому же, Robinhood разместился до обидного неудачно — если смотреть с точки зрения акционеров и инвесторов предыдущих раундов. В компанию до IPO 65 фондов вложили $5,6 млрд. Можно было бы ожидать, что капитализацию компании оценят в $50 млрд, а она упала ниже $30 млрд. Те, кто считал, что Robinhood — не хуже других финтех-компаний, использовали момент для покупки», — заявил эксперт «РБК Инвестициям».
3 августа ARK Fintech Innovation купил еще 89 622 акции. Всего фонд накопил почти 5 млн бумаг, что составляет около 0,9% от его портфеля.
По данным Yahoo Finance, за вторник объем торгов составил 87,745 млн акций платформы — а всего через 3 часа после открытия основной сессии 4 августа этот показатель превысил 100 млн бумаг. Reuters со ссылкой на Vanda Research объясняет рост объема торгов всплеском интереса со стороны розничных инвесторов.
Примечательно, что до IPO обсуждения акций Robinhood на Reddit были скорее негативными. Многим не понравилась политика платформы в разгар взлета «мемных акций» в январе: тогда Robinhood ограничил операции по 50 самым волатильным бумагами, вроде GameStop и AMC, чем спровоцировал мощное недовольство и даже коллективный иск. Некоторые юзеры даже грозились открыть короткие позиции по акциям Robinhood.
Еще один фактор — 4 августа стал первым днем торгов опционами на акции Robinhood. Наиболее активно торгуемыми стали call-опционы, предполагающие рост акций Robinhood выше отметки $70 к 20 августа. При этом число сделок с put-опционами все же опережает количество сделок с call-опционами в соотношении 1,5 к 1, пишетReuters со ссылкой на данные Trade Alert. Другие популярные контракты включали опционы со страйком в $20-$30.
Ранее сделки с опционами уже способствовали взлету «мемных акций, вроде GameStop и AMC Entertainment, отметил Wall Street Journal. С ними связана одна из распространенных тактик юзеров r/wallstreetbets: сначала они покупают call-опционы намеченной компании, чем заставляют торгующих ими дилеров скупать акции, тем самым разгоняя стоимость как опционов, так и ценных бумаг.
Судя по всему, Robnhood ждет статус «мемной акции» — что означает всплески повышенной волатильности в течение длительного периода. Они будут продолжаться, пока бумага будет интересна юзерам Reddit. Это может негативно сказаться на котировках Robinhood в долгосрочной перспективе, поскольку сильные колебания цены могут оттолкнуть от платформы крупных игроков — хедж-фонды и инвестбанки.
«Похоже, ARK Invest купил большой пакет Robinhood — и кажется, розничные трейдеры тоже принимают участие в разгоне. То, что акции столь крупной компании настолько волатильны — это ненормально. Думаю, это отпугнет институциональных инвесторов», — заявил CNBC аналитик инвестфирмы Atlantic Equities Джон Хигерти. При этом он добавил, что высоко оценивает платформу Robinhood. Его рейтинг по бумагам — «лучше рынка», целевая цена — $65.
Директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов напротив, предполагает, что одним из драйверов роста могли стать институциональные инвесторы, начавшие покупать акции платформы: «Интереса фондов к акциям онлайн-брокера можно было ожидать через три-четыре месяца после IPO, когда основная часть розничных покупателей распродаст бумаги, и волатильность в них упадет. Но возможно, на этот раз институциональные инвесторы, не получившие аллокацию в момент IPO, начали набирать позиции раньше обычного».
По мнению руководителя управления по организации сделок на рынке капитала «Тинькофф Инвестиций» Антона Малькова, в первые дни акции Robinhood оказались под давлением из-за высокой аллокации среди розничных инвесторов (до одной трети всего объема), многие из которых быстро вышли из бумаг. Теперь же дисбаланс спроса и предложения устранен.
«Очередной отчет Robinhood намечен лишь на конец октября — до этого момента динамика акций во многом будет спекулятивной, потенциально с высокой волатильностью в обе стороны», — сказал Мальков «РБК Инвестициям».
Ведущий аналитик по международным рынкам «Открытие Брокер» и эксперт «Открытие Research» Алексей Корнилов посчитал, что волатильность в бумагах Robinhood в ближайшее время может продолжиться непроизвольно, так как она способна подогревать интерес со стороны розничных инвесторов, желающих спекулировать.
«В таких условиях, самое разумное — дать рынку немного остыть и вернуться к взвешенной оценке справедливой стоимости», — заключил Корнилов.