Электронная коммерция — ключевой инвестиционный тренд текущего десятилетия. Несмотря на стремительный рост сектора, доля онлайн-покупок в общем обороте ретейла по-прежнему невелика — не более 20% в США, и менее 10% в густонаселенной Латинской Америке. Компания Amazon не только лидер в e-commerce в США, но и диверсифицированный технологический холдинг — в структуре бизнеса есть сегмент облачных вычислений, реклама, искусственный интеллект, IoT и многие другие перспективные точки роста. Основанный Джеффом Безосом в 1994 году как интернет-магазин по продаже книг, Amazon фактически произвел трансформацию всего сектора розничной торговли и повлиял на привычки и потребительское поведение современного поколения.
Amazon — самый крупный и известный в мире онлайн-ретейлер с чистой выручкой около $386 млрд в 2020 году. Валовый товарооборот (GMV) Amazon в прошлом году превысил $482 млрд. Бизнес компании хорошо диверсифицирован. В 2020 году выручка от розничной интернет-торговли составила примерно 83%, за ней следуют облачные вычисления, хранилище, базы данных и другие предложения Amazon Web Services (12%), а также рекламные услуги и совместные кредитные карты (6%). Amazon также проводит активную международную экспансию — доля продаж за пределами США во главе с Германией, Великобританией и Японией составила 27% глобальных продаж. На сегодня AWS — наиболее динамично развивающийся (среднегодовые темпы роста выручки +35% за последние 5 лет) и самый маржинальный сегмент бизнеса.
С учетом, того, что Amazon обладает наибольшим по объемам среди конкурентов предложением облачных вычислительных мощностей, потенциал для дальнейшего масштабирования остается высоким, даже несмотря на текущую долю рынка облачных предложений — 40%. Так, компания, созданная в сегменте онлайн-торговли, составляет сильную конкуренцию классическим IT-бизнесам в области создания полупроводникового оборудования и программного обеспечения.
Хотя в абсолютном выражении стоимость одной акции Amazon еще четыре года назад превысила $1 тыс., и уже тогда выглядела высокой, это не мешало росту стоимости более чем на 200%, до $3325. Тем не менее, слухи о сплите акций Amazon ходят в деловых СМИ и соцсетях уже давно, подогревая еще больший интерес к компании.
MercadoLibre — лидирующий игрок в сфере e-commerce в странах Латинской Америки, где этот рынок только формируется. Ее бизнес включает в себя не только интернет-продажи, но и финтех-сегмент.
Компания генерирует более 95% выручки в Бразилии, Аргентине и Мексике. Бизнес MercadoLibre продолжает находиться в позитивном тренде, компания извлекает выгоду из последствий пандемии и за счет инвестиций в новые продукты и технологии. Последние пять лет среднегодовые темпы роста выручки превысили 40% (в долларовом выражении), и ожидается, что компания сможет расти не менее чем на 30% в следующие 5 лет. Благодаря тому, что бизнес MercadoLibre не ограничивается онлайн-ретейлом, у нее есть свой финтех-сегмент с платежной системой и логистическая служба. Это поможет компании пройти цифровую трансформацию, которую сейчас переживает экономика Латинской Америки.
Сейчас у компании более 14 млн уникальных пользователей мобильного кошелька, но весь потенциал роста еще впереди, учитывая, что, по средним оценкам, до 70% населения Латинской Америки имеют ограниченный доступ к традиционным банковским услугам. Численность населения стран Латинской Америки составляет 640 млн человек — в 2 раза больше чем в США. По усредненным оценкам, в Латинской Америке насчитывается более 450 млн пользователей интернета, то есть, проникновение составляет 70% по сравнению с 95% в Северной Америке. Ожидаемый прирост новых пользователей оценивается в 40-50 млн человек в течение следующих пяти лет.
Бизнес находится под воздействием внешних факторов и специфических тенденций. К первым относятся повсеместное распространение смартфонов, интерес потребителей к онлайн-транзакциям, рост благосостояния. Ко вторым — диверсификация ассортимента, внедрение платформенных платежных технологий и решения по доставке товаров. MercadoLibre может извлечь большую выгоду из ускорения проникновения цифровой коммерции в Латинской Америке, даже несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую нестабильность в регионе. Акции компании преодолели отметку $1 тыс. примерно год назад на пике пандемической ситуации, и сейчас торгуются на уровне $1830 за бумагу.
Alphabet — холдинговая компания, которой принадлежат хорошо известные технологические платформы: Google, YouTube, Chrome и Android. Alphabet является одним из лидеров глобального технологического сектора с доминирующим положением в cегменте поиска информации в интернете. Компания все сильнее заявляет о себе в области облачных технологий, анализе больших объемов данных (big data) и искусственного интеллекта.
Результаты за второй квартал превысили даже оптимистичные ожидания. Компания показала ускорение роста по сравнению с предыдущим кварталом. Выручка выросла на 62% до $61,88 млрд, прибыль на акцию составила $27,26 по сравнению с $10,13 годом ранее. Основным фактором роста стало восстановление рекламного бизнеса после COVID-19, особенно в сегменте YouTube, где выручка увеличилась на 83% до $7 млрд. По итогам года выручка в YouTube может достичь $30 млрд — что сопоставимо с доходами Netflix.
Облачный сегмент становится все более весомым, что важно для долгосрочного роста компании. Ускорение роста облачного сегмента с 49% в предыдущем квартале до 54% — положительный признак для будущего роста всей компании. Результаты подтверждают, что Google остается одним из лидеров среди технологичных компаний. Акции класса A и C уже преодолели отметку в $2,7 тыс. Для среднего розничного инвестора сплит мог бы пойти на пользу, чтобы легче было включать такие бумаги в портфель.
Chipotle Mexican Grill — сеть мексиканских ресторанов, которая динамично развивается в США. Сеть сравнительно небольшая — около 2,8 тыс. закусочных, но уже имеет сильный бренд. По всей видимости, Chipotle сумела привлечь внимание клиентов правильным соотношением цены и качества. Chipotle позиционирует себя как рестораны с традиционной мексиканской кухней с использованием качественных ингредиентов, без искусственных добавок.
Бросается в глаза высокая доля цифровых продаж — 48,5% от общего объема бизнеса, что хорошо дополняет традиционный ресторанный бизнес. Компания активно сотрудничает со службами доставки Grubhub и Uber Eats, что обеспечивает столь высокую долю покупок онлайн. По итогам второго квартала сопоставимые продажи увеличились на 31,2%, цифровые — на 10,5%. Столь высокие темпы роста выделяют компанию из числа остальных и положительно сказываются на стоимости акций. В мае 2020 года цена акций Chipotle впервые превысила отметку в $1 тыс. и с тех пор укрепилась до $1870.