Про инвестиции в мемы: Gamestock, $DOGE, криптопанки, NFT

Я решил написать эту статью после того, как попытался объяснить родителями, как JPEG картинка криптопанка может стоить $10 млн.

Вот эта 8-битная картинка одного из 10 тыс. криптопанков, а здесь можно посмотреть все последние сделки с указанием цен.

Кто вообще готов платить такие деньги за файл JPEG, пускай даже этот файл зафиксирован на блокчейне с помощью NFT-токена?

Отвечаю. Тот, у кого есть такие деньги, скорее всего, заработанные за счет ранних инвестиций в крипту, и тот, кто верит, что лет через 100 первые картинки на блокчейне будут иметь высокую культурную ценность, например, как Мона Лиза. Так считает, к слову, Visa, которая купила в свою историческую коллекцию криптопанка #7610.

Также прикупить такой токен может тот, кто допускает, что Instagram или Twitter в ближайшее время введут функционал NFT, который позволит доказывать с помощью криптографии владение тем или иным токеном. В этот момент демонстрация такой картинки будет аналогична ношению швейцарских часов или владению дорогой машины IRL – иными словами, это демонстрация (“signaling”) статуса.

Но давайте вернемся к заявленной теме. Я давно хотел что-то написать про мемы, в первую очередь потому что изложение мыслей на бумаге – это лучший для меня лично способ разобраться в предмете. Но именно поэтому, наверное, все не доходили руки. В отличие от DeFi и NFT, культурная концепция мемов куда сложнее для моего субъективного понимания.

Я начал думать о мемах как об объекте инвестиций в начале этого года. Поводом стала уже хорошо известная история про акции Gamestop (GME) и AMC, которые в январе подскочили в цене на 1000% в результате координированных действий пользователей Reddit. Тогда ключевым лицам во всей это истории пришлось даже пойти на ковер в Конгресс США и отчитаться. Акции GME и их аналоги стали называться “meme stocks”. Такое название они получили, потому что пользователи Reddit активно использовали мемы. Тогда СМИ окрестили эти бумаги “meme stocks”, и появился термин “meme investing”.

Потом в апреле-мае был аналогичный 10х рост в криптовалюте Dogecoin ($DOGE). Это любимая крипта Илона Маска, который активно ее рекламирует у себя в Twitter. Опять же, для пампинга $DOGE пользователи активно использовали популярный мем собаки породы Сиба-ину.

Примерно в этот же момент весь мир узнал о существовании NFT-токенов и криптопанков. Об этом написали крупнейшие мировые СМИ, и всем захотелось купить себе JPEG картинку.

Фишка прошлой недели – проект Loot (for Adventurers). Это просто черная картинка* с набором каких-то характеристик разной степени уникальности с минимальной ценой в $40 000.

* Надо сказать, что эти характеристики не просто нарисованы на картинке, а «зашиты» в метаданные токена. Таким образом в будущем могут быть созданы смарт-контракты, которые могут взаимодействовать с такими токенами. Например, можно сделать сайт с определенным контентом, который будет доступен только тем, кто предъявит токен с элементом Bronze Ring. Но этого еще ничего нет, и создатели этих токенов не обещают ничего построить. По задумке (предположительно) пользователи должны сами построить эти самые виртуальные миры, в которых эти токены будут иметь ценность.

В приведенных примерах сложно найти что-то общее, кроме иррационального поведения людей и использования мемов для выражения настроений толпы.

Ну и, конечно, везде было можно неплохо заработать, если оказаться в нужное время в нужном месте (на нужном сервере в Discord, например).

Это не стал отрицать даже известный венчурный инвестор Фред Вилсон из USV, который недавно написал, что больше не будет отказываться от инвестиций в мемы.

В узком смысле мемы – это картинки. Эти картинки приобретают определенную популярность в интернете. К этим картинкам можно прикрепить какой-то текст. Такой мем уже выражает определенную мысль.

В широком смысле мемы – это элемент культуры или идея, которая передается от человека к человеку посредством речи, письма, видео, ритуалов, жестов и т.д. Термин «мем» ввел Ричард Докинз в 1976 году в книге «Эгоистичный ген». Докинз предложил, что вся значимая для культуры информация состоит из базовых единиц — мемов, точно так же, как биологическая информация состоит из генов. Как гены, мемы подвержены естественному отбору, мутации и искусственной селекции.

Под «инвестициями в мемы» можно понимать владение какими-то определенными картинками. Но мне больше нравится думать об инвестициях в мемы как инвестициях в какие-то явления, которые не могут быть объяснены обыкновенными финансовыми понятиями. Ценность некого объекта определяется здесь желанием толпы владеть таким объектом. Это могут быть акции, токены или даже какие-то кроссовки.

В этом смысле фраза «инвестиции в мемы» является оксюмороном: как вообще можно всерьез в это инвестировать, это же мем? Кто-то скажет, что нет никаких «инвестиций в мемы» – что это просто пузыри, которые появляются то там, то здесь без какой-то системной связи.

И с этим сложно поспорить. Однако таких кейсов все больше и больше, и почему-то нет даже сомнений, что в следующие 6-12 месяцев мы станем свидетелями очередного +1000% хайпа на окраинах интернета.

Взлет акций GME был обусловлен несколькими факторами. Во-первых, в 2021 году объективно много людей имеют брокерские счета, среди которых значительная доля молодежи. Во-вторых, есть удобные инструменты для трейдинга (Robinhood). В-третьих, американские акции часто доступны инвесторам со всего мира – это увеличивает объем спроса в разы. В-четвертых, есть удобные платформы для координации действий толпы (Reddit). В-пятых, все это случилось во время локдауна, когда все сидели дома, не было спортивных мероприятий, и не было букмекерских ставок.

Кроме этих факторов, есть еще один интересный социокультурный феномен. Анонимные пользователи были объединены идеей нахлобучить банкиров с Wall Street, а не просто заработать деньги. Дело в том, что многие хедж-фонды открыли короткие позиции на акции GME. Если бы акции росли, то эти фонды бы несли серьезные убытки.

Эта идея почти стала политическим движением. Пользователи писали настоящие декларации о финансовой независимости от существующих институтов и издевались над банкирами и политиками.

В случае с Dogecoin не было такой ярко выраженной идеи. Однако всех объединяло желание заработать на криптовалюте, которая, казалось бы, стоит так дешево и имеет всеми любимого вдохновителя в лице Илона Маска. А вдруг $DOGE станет расчетной единицей в первой колонии людей на Марсе? Возможно, в этой истории присутствовало и желание наказать богатых держателей уже дорогого к тому моменту биткоина, сделав криптовалюту, которая появилась как шутка, более ценной.

Значительная часть пользователей Robinhood участвовала в хайпе Dogecoin. Уверен, что эти же трейдеры участвовали во взлете GME.

Здесь на сцене появляются NFT или non-fungible tokens (не взаимозаменяемые токены) и не ограниченный границами и регулированием рынок криптовалют.

Если вы хотите лучше понимать, что такое NFT, разрешите предложить вам почитать мою статью от марта месяца этого года или статью от 2018 года про цифровые предметы коллекционирования и криптокотят.

Если кратко, то стандарт токенов NFT позволил делать картинки и любые другие цифровые объекты как бы уникальными. «Как бы», потому что все зависит от того, как посмотреть на это. С одной стороны, саму картинку может скопировать кто угодно. С другой стороны, только владелец закрытого ключа может доказать с помощью криптографии, что ему «принадлежит» эта картинка. Кавычки здесь, потому что вопрос принадлежности исключительных (интеллектуальных) прав на эти картинки – это целая отдельная история, о ней не в этот раз.

В любом случае с появлением NFT мемы как в узком, так и в широком смысле стали реальным объектом инвестиций. Картинки популярных мемов были проданы за сотни тысяч долларов. Doge – за $4 млн (сейчас уже стоит $220 млн после сплита), Disaster Girl и Nyan Cat – за $0,5 млн каждый.

Мотивация у инвесторов, которые покупают такие картинки-мемы, следующая. Эти картинки за счет своей популярности имеют определенную культурную важность. Купив такой токен-картинку владелец не сможет запретить кому-то использовать, но сможет утверждать, что именно он купил этот мем у его настоящего автора.

Насколько это ценно? Сложно сказать. Возможно лет через 50, когда мы будем жить в метавселенной, такие мемы будут рассматриваться как первые примеры зарождения культуры в интернете, как наскальные рисунки сейчас. Вы бы хотели владеть настоящей наскальной живописью? Уверен, что это недешево обойдется.

Этим же можно объяснить хайп вокруг криптопанков. Еще год назад криптопанка можно было купить за несколько десятков долларов. Сейчас цены начинаются от сотен тысяч долларов.

В случае с криптопанками мы видим, что сами картинки становятся мемами в узком смысле. Плюс в широком смысле у покупателей панков есть общая вера в то, что они являются ценными, поскольку они символизируют движение киберпанков/шифропанков, которые стояли на заре появления биткоина и криптоиндустрии в целом. Чем больше людей так думают, тем больше людей хотят владеть криптопанками. Тем выше их цена, тем престижнее это становится.

Это классический пример мимесиса, когда люди начинают что-то хотеть, потому что кто-то другой этого желает. Твой друг купил Dogecoin и заработал много денег? Тебе тоже хочется. У кого-то есть настоящий криптопанк на аватарке в Twitter? А чем ты хуже? Надо пойти и тоже купить, пускай даже это будет пингвин или медведь. Известный хедж-фонд инвестировал в биткоин? Чем твоя компания хуже? Тоже надо прикупить себе на баланс.

Я думаю, что таких примеров будет масса в будущем, и это только начало. Мемы как в узком, так и в более широком смысле могут быть объектами для инвестиций.

Не кидайте в меня камнями. Я прекрасно понимаю, что для нормального инвестора на рынке ценных бумаг это насмешка и оскорбление называть покупку картинок инвестицией. Но люди реально зарабатывают сотни тысяч долларов на этом сегодня.

Сам термин «мем», может быть, не очень подходит для описания таких историй, но после феномена GME фразы “meme stocks” и “meme investing” прижились на рынке.

Следующие GME и криптопанки будут совершенно другими. Мы живем в мире, где многие идеи или мемы могут быть выражены в публично торгуемых акциях, а теперь и криптовалютах или токенах.

Бесят банкиры с Wall Street? Гальванизируй толпу на Reddit, чтобы обанкротить какой-нибудь хедж-фонд. Все же говорят на английском и сидят в одних чатах. Такого не было 20 лет назад.

Против того, чтобы Apple сканировала все твои фото из-за соображений конфиденциальности? Продай их акции, пускай их CFO запереживает.

Пример Loot в этом смысле очень показателен. Еще неделю назад никто бы не подумал, что NFT с набором непонятных характеристик в несуществующем мире вообще может что-то стоить.

Это только усугубится с ростом и проникновением крипты во все сферы цифровой жизни, потому что появятся больше способов выражения и представления ценности и редкости в цифровом мире.

Не секрет, что Facebook и Twitter активно работают над внедрением криптофункционала в свои платформы. Когда это произойде, пара миллиардов человек в мире тут же узнает, что такое криптокошелек.

Когда Instagram добавит функцию добровольного подтверждения владения NFT-токеном (как галочка или официальный аккаунт), уже не получится просто скопировать JPEG и вставить себе на страницу. В этот момент художники смогут делать настоящие цифровые выставки и моментально продавать другим пользователям картины.

Если появится музыка на блокчейне, музыканты смогут продавать эксклюзивные синглы, которые впоследствие могут быть использованы, например, для съемки уникальных тиктоков.

Эта статья отличается от моих обычных публикаций, где я стараюсь более системно раскрывать тему. Тут просто изложены мои размышления на эту тему в свободной форме. Тем не менее, если попытаться сформулировать TL;DR, то будет примерно так:

• В 2021 году появился феномен «инвестиций в мемы» (“meme investing”)
• Это можно понимать как в узком смысле (картинки), так и в более широком
• В более широком смысле это означает выражение толпой каких-то идей или мнений в стоимости тех или иных активов (акции, NFT), причем для этого могут активно использоваться мемы
• Это стало возможным в результате нескольких факторов: интернет всех объединил, в XXI веке все стали микроинвесторами, есть единые платформы для общения, инфлюенсеры могут ангажировать людей со всего мира действовать синхронно
• Эмоции толпы играют важную роль: защитить слабого, наказать плохого, восстановить справедливость, стать богатым
• Таких примеров будет все больше с проникновением крипты в массы и развитием Web3

Если следовать этой логике, то феномен биткоина также можно отнести к инвестициям в мемы. В отличие от Ethereum и других аналогичных платформ для смарт-контрактов, у битка нет никакой внутренней полезности. Он имеет цену, потому что есть много людей, которые верят и желают, чтобы он стал цифровым золотом. Этот нарратив про цифровое золото и есть мем с капитализацией в ~$1 трлн.

На этом пока все. В планах написать про инвестиции в так называемую метавселенную. Это связанная тема, о которой все чаще говорят. Недавно Марк Цукерберг обьявил, что Facebook будет строить свою метавселенную. Имея несколько миллиардов пользователей и лучшие VR технологии, Facebook, конечно, выбрал правильное направление. Но метавселенная, чтобы это не означало, не будет построена компанией, которая может изменять условия пользования платформой в одностороннем порядке.

Разумеется, я веду свой канал. Не подписывайтесь на него, иначе мне придется чаще там что-то писать, и начнут стучаться рекламодатели. Если есть какие-то мысли по этой теме, пишите в TG на @roman_buzko.