Какие есть риски при покупке иностранных акций: готовимся к тестированию

С 1 октября в России ввели обязательное тестирование неквалифицированных инвесторов. Мы подготовили серию материалов, чтобы к нему подготовиться. Рассказываем о котировальных списках, индексах и рисках иностранных акций
Котировальные списки: что это такое?

Компании, которые решили выйти на биржу, проходят процедуру листинга. Торговая площадка оценивает их и включает их бумаги в список допущенных к торгам. На Мосбирже он делится на три уровня. Первый и второй — котировальные списки, а третий — некотировальная часть.

Эти уровни еще называют эшелонами. Для каждого из них есть свои требования, которые идут по убывающей — от самых строгих к более простым. Деление на уровни показывает инвестору, насколько та или иная компания соответствует высоким требованиям и рискованна для инвестиций.

Первый уровень. Сюда входят ценные бумаги самых крупных и известных российских компаний с большой капитализацией, «голубых фишкек». В частности, бумаги Сбербанка, «Яндекса», Mail.ru Group и других. Они пользуются популярностью среди инвесторов, и, соответственно, являются самыми ликвидными.

Ликвидность  — это возможность быстро продать актив по цене, близкой к рыночной. Чем ликвиднее бумага, тем быстрее и легче ее продать или купить и тем меньше спред — разница между лучшими ценами покупки и продажи. Проверить, насколько ликвидна бумага, можно по спреду и объему ее торгов.

Второй уровень. Здесь находятся бумаги компаний поменьше, которые менее популярны у инвесторов. В основном, они малоликвидны, то есть выгодно продать их сложнее. Тем не менее, тут есть и бумаги довольно известных эмитентов. Например, акции сети аптек «36,6», КамАЗа, а также облигации «Роснефти» и т.д.

Третий уровень. Для того, чтобы войти в некотировальную часть списка, нужно соответствовать самым простым критериям. Компания должна соблюдать законы, зарегистрировать свои ценные бумаги и предоставить необходимую информацию. Как правило, такие бумаги менее ликвидны, чем бумаги первого и второго уровней. Объем торгов по ним меньше и они более волатильны, то есть их цена более изменчива.

Однако на третий уровень попадают бумаги не только малоизвестных компаний малой и средней капитализации . Если посмотреть на некотировальный список Мосбиржи, то здесь есть и иностранные бумаги. Например, акции Apple, Microsoft, General Motors, JD.com, McDonald’s, Johnson & Johnson и многих других зарубежных компаний. Они попали на этот уровень, так как не соответствуют требованиям других двух.

Сделки с акциями из некотировального списка связаны с повышенным риском. В частности. сделки с иностранными акциями. При этом если вы получите убытки от инвестиций, вам их никто не возместит.

Фото:Shutterstock

Фото: Shutterstock
Какие есть риски при покупке иностранных акций?

Если инвестор решил купить иностранные акции, то он должен быть готов принять на себя определенные риски.

Системные риски — это риски, которые связаны с функционированием системы в целом. То есть дефолт одного участника финансового рынка негативно влияет на других, так как все они взаимосвязаны.

Когда инвестор покупает иностранные ценные бумаги , то к системным рискам российского фондового рынка прибавляются аналогичные риски, свойственные стране, в которой выпущены эти бумаги или в которой зарегистрирован их эмитент . Среди них:

Политический риск — это риск потерять вложения, если ситуация в стране изменится. Например, смена власти, политической системы.

Правовые риски — риски потерять деньги из-за особенностей законодательства страны или изменения его не в лучшую для бизнеса и инвестора сторону. Это может быть ограничение инвестиций в отдельные отрасли экономики, введение новых налогов и так далее. Например, ужесточение властями КНР регулирования китайских технологических компаний и критика некоторых отраслей в государственных СМИ привели к тому, что котировки многих китайских компаний обвалились.

Нужно помнить, что иностранные ценные бумаги не всегда представляют собой аналоги российских. Предоставляемые по ним права и правила могут сильно различаться.

Экономический риск — возможность потерять вложения из-за изменения экономической ситуации в стране.

Риск налогового законодательства — риск потерять вложения из-за действующего налогового законодательства или его изменения.

Рискивозникновения обстоятельств непреодолимой силы, особенно стихийного и геополитического характера. Например, природная катастрофа или военный конфликт. К ним можно отнести и пандемию коронавируса.

Оценить системные риски можно с помощью суверенного рейтинга страны, в которой зарегистрирован эмитент. Этот рейтинг — независимая оценка кредитоспособности страны, ее возможности своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства — платить по долгам.

Однако для инвесторов рейтинги — это ориентиры, которые отражают только один аспект, необходимый для принятия решений. При этом риск изменения суверенного рейтинга России не является риском по приобретению акций иностранных эмитентов.

Кроме того, существуют и другие риски при покупке иностранных акций:

  • Ценовой или рыночный риск — риск потерь из-за изменения стоимости бумаг на рынке;
  • Риск ликвидности — возможность возникновения трудностей при продаже или покупке актива по приемлемой для инвестора цене в минимальные сроки;
  • Риск банкротства эмитента — риск того, что выпустившая бумаги компания обанкротится. В этом случае цена ее акций резко упадет. При ликвидации компании и продаже ее имущества шансы акционеров на свою доли при разделе активов невелики — приоритет здесь отдается банкам-кредиторам и держателям облигаций. Требования акционеров удовлетворяются последними.
  • Валютный риск — риск потерять деньги, если курс валют изменится не в лучшую для инвестора сторону, а также возможность дополнительной налоговой нагрузки;
  • Риск невыплаты дивидендов — риск того, что компания, которая выплачивала дивиденды, перестанет их платить, временно приостановит выплаты или будет начислять их нерегулярно. Так случилось с некоторыми компаниями в пандемию коронавируса. Например, американский авиаконцерн Boeing в марте 2020 года временно перестал платить дивиденды из-за тяжелого финансового положения.
Фото:Unsplash

Фото: Unsplash
Как компании входят в фондовые индексы?

В мире существуют сотни тысяч компаний, бумаги которых торгуются на биржах. Следить за всеми их котировками невозможно, поэтому финансисты придумали биржевые (фондовые) индексы. Они показывают состояние и главные настроения рынка, отражают, насколько в среднем изменилась стоимость определенной группы ценных бумаг.

Фондовый индекс биржи обычно не представляет собой среднюю стоимость акций всех компаний на торговой площадке. Чаще всего такие индикаторы считаются по определенному количеству акций. Преимущественно это бумаги самых дорогих компаний или акции с наибольшим объемами торгов. Посмотрим подробнее на примере российских индексов.

В индекс Мосбиржи (IMOEX) входят наиболее ликвидные акции крупнейших и динамично развивающихся российских компаний — 43 бумаги. Однако состав индекса и вес акций в нем биржа пересматривает каждые три месяца.

Чтобы попасть в индекс, акция должна соответствовать определенным критериям. Например, в индексы Мосбиржи могут войти только акции и депозитарные расписки , допущенные к торгам на этой площадке. Биржа  смотрит на долю акций компании в свободном обращении (free-float), объем торгов, капитализацию и период, в течение которого бумаги соответствуют всем критериям.

Эти требования могут различаться для разных индексов. Например, есть индекс средней и малой капитализации Мосбиржи (MCXSM). В него входят акции компаний со средней и малой капитализацией, то есть порог входа в него меньше, чем в IMOEX.

При этом бумаги попадают в индексы в определенной пропорции, которую устанавливает торговая площадка. По правилам Мосбиржи, в IMOEX один эмитент не может занимать более 15% индекса, а в MCXSM — 9%.

Фото:Pexels

Фото: Pexels
Доходы и налоги

Доход от акций можно получить, если цена бумаг вырастет и вам удастся их выгодно продать — зафиксировать прибыль . Другой способ — получать дивиденды . Доход от инвестиций в иностранные акции нужно считать с учетом изменения курсов валюты:

(цена в валюте х курс валюты на день покупки) — (цена в валюте х курс валюты на день продажи)

Допустим, трейдер Иннокентий купил акцию General Electric за $100 и продал ее через год за $110. Курс доллара США за этот год вырос с ₽50 до ₽75. Облагаемый налогом в России доход составит:

(110х75) — (100х50) = ₽3250

Акции иностранных компаний и котировальные списки: проверяем знания
Викторина основана на вопросах для тестирования «неквалов», утвержденных ЦБ. Однако варианты ответа банк не составлял, так что мы придумали их сами
1 / 4
Что из перечисленного не является риском по приобретению акций иностранных эмитентов?
Политический риск
Не верно. Риском по приобретению акций иностранных компаний не является риск изменения суверенного рейтинга России. А вот политический риск, наоборот, им является
Риск ликвидности
Не верно. Риском по приобретению акций иностранных компаний не является риск изменения суверенного рейтинга России. А вот риск ликвидности, наоборот, им является
Рыночный риск
Не верно. Риском по приобретению акций иностранных компаний не является риск изменения суверенного рейтинга России. А вот рыночный риск, наоборот, им является
Риск изменения суверенного рейтинга России
Правильно! Риск изменения суверенного рейтинга России не является риском при покупке акций иностранных компаний. Тем не менее, есть много других рисков
2 / 4
В фондовый индекс, рассчитываемый биржей, включаются:
Самые ликвидные акции компаний с наибольшей капитализацией
Не верно. Чтобы попасть в индекс, акции нужно соответствовать требованиям, установленным биржей. У разных индексов эти критерии могут отличаться друг от друга. Кроме того, вес акции в индексе ограничен определенной пропорцией
Акции, которые соответствуют установленным биржей требованиям, в определенной пропорции
Правильно! Чтобы попасть в индекс, акции нужно соответствовать требованиям, установленным биржей. Кроме того, ее вес в индексе ограничен определенной пропорцией
Акции крупнейших компаний, торгующихся на этой бирже
Не верно. Чтобы попасть в индекс, акции нужно соответствовать требованиям, установленным биржей. У разных индексов эти критерии могут отличаться друг от друга. Кроме того, вес акции в индексе ограничен определенной пропорцией
Акции с самым большим объемом торгов
Не верно. Чтобы попасть в индекс, акции нужно соответствовать требованиям, установленным биржей. У разных индексов эти критерии могут отличаться друг от друга. Кроме того, вес акции в индексе ограничен определенной пропорцией
3 / 4
Вы получили убытки от совершения сделок с акциями. Возместят ли вам ваши убытки?
Да, вложения застрахованы государством, но вы вернете не более ₽1,4 млн
Не угадали! Убытки от инвестиций вам никто не возместит. Государство страхует только банковские вклады
Да, средства полностью вернут на счет
Не угадали! Убытки от инвестиций вам никто не возместит. Государство страхует только банковские вклады
Убытки возместят частично
Не угадали! Убытки от инвестиций вам никто не возместит. Государство страхует только банковские вклады
Нет, убытки не возместят
Правильно! Убытки от инвестиций вам никто не возместит. Государство страхует только банковские вклады
4 / 4
Выберите признаки, отличающие акции, не включенные в котировальные списки, от акций, включенных в котировальные списки:
Вкладываться в акции, не включенные в котировальные списки, менее рискованно
Не верно. На третий уровень попадают бумаги, которые не соответствуют требованиям первого и второго эшелонов, тот есть с точки зрения инвестиций они более рискованны. Как правило, они также более волатильные и менее ликвидные
Не включенные в котировальные списки акции более волатильные, менее ликвидные и более рискованные с точки зрения инвестиций
Верно! На третий уровень попадают бумаги, которые не соответствуют требованиям первого и второго эшелонов, тот есть с точки зрения инвестиций они более рискованны. Как правило, они также более волатильные и менее ликвидные
В некотировальный список входят только иностранные акции
Не верно. На третий уровень попадают бумаги, которые не соответствуют требованиям первого и второго эшелонов, тот есть с точки зрения инвестиций они более рискованны. Как правило, они также более волатильные и менее ликвидные
Акции, включенные в котировальные списки, самые ликвидные
Не верно. На третий уровень попадают бумаги, которые не соответствуют требованиям первого и второго эшелонов, тот есть с точки зрения инвестиций они более рискованны. Как правило, они также более волатильные и менее ликвидные. Ликвидность акций, которые попали в котировальные списки, не одинакова. На первом уровне она выше, чем на втором
Дальше
Попробуйте еще раз, у вас все получится!
1/4 Пока что вам не хватает знаний, но не расстраивайтесь. Повторите материал, и у вас все точно получится!
Вы на полпути!
2/4 Вы ответили правильно на половину вопросов викторины. Повторите материал, попробуйте еще раз пройти тест и у вас все точно получится!
Осталось чуть-чуть поднажать!
3/4 Вы почти достигли цели. Осталось немного поднажать, освежить знания, и тогда вы справитесь со всеми вопросами. Вы на верном пути!
Вы восхитительны!
4/4 Вы верно ответили на все вопросы. Мы верим, что и в реальном тестировании вам все будет по плечу!

Добавить комментарий

%d такие блоггеры, как: