Разделение крупных компаний может быть признаком рыночного пика
По мнению Банка России, одной из самых значимых характеристик прошлого 2021 года стало ускорение инфляции во всем мире. Годовая инфляция показала рекордный за последние 40 лет показатель в 7%, в России составила 8,4%.
Такие показатели связаны с целой цепочкой проблем «ковидного года»: это и сбои в логистике, и дефицит отдельных групп товаров (например, ситуация с полупроводниками вызвала сокращение производства автомобилей). Отдельно стоит отметить ситуацию на энергетических рынках: цены на газ в Европе в конце прошлого года превышали отметку в $2000 за тысячу кубов, нефть и сейчас торгуется выше 80 долларов за баррель.
Россия бросает армию на завоевание мировых рынков
С наступлением 2022 года новый виток обострения пришел со стороны геополитики: в адрес России со стороны стран Запада все чаще звучат обвинения в подготовке конфликта на Украине. При этом в соседней стране — Казахстане — в начале января прошли массовые беспорядки, которые потребовали ввода на территорию страны войск ОДКБ.
Могут ли эти факторы свидетельствовать о том, что 2022 год принесет миру новый глобальный кризис?
ОТКУДА НЕ ЖДАЛИ
По мнению ведущего аналитика отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрея Кочеткова, экономический кризис происходит неожиданно.
«На текущий момент финансовые и политические власти в большинстве стран справляются с задачей поддержания экономики и управления долгом», — пояснил он.
Конечно, это получается далеко не у всех и беспорядки в Казахстане в начале года это один из примеров неожиданного кризиса, который был спровоцирован резким ростом цен на газ для населения.
По мнению эксперта, высокая инфляция заставляет ведущие центральные банки задуматься об ужесточении денежной политики. Но безболезненным этот процесс назвать сложно.
И если у Соединенных Штатов долг остаётся управляемым, то регулятор ФРС достаточно уверенно заявляет о будущем ужесточении своей монетарной политики. А вот в еврозоне ситуация другая: для целого ряда стран — в том числе Италии и Испании — рост процентных ставок будет означать бюджетный крах. Именно поэтому в ЕЦБ готовы сохранять текущие ставки до конца текущего года и не обращать внимание на инфляцию.
К 2025 году Россия может стать мировым лидером на рынке продовольствия
Руководитель центра инвестиционного анализа и макроэкономических исследований ЦСР Даниил Наметкин добавляет, что главным фактором и для мира, и для России, в 2022 году будет оставаться пандемия коронавируса.
«Хотя волна заболеваемости, вызванная новым штаммом, пока не сопровождается резким повышением смертности, это может спровоцировать возобновление многих ограничений: отменяются мероприятия, ужесточаются правила для общественных мест, ограничивается передвижение и прочее», — рассказал эксперт.
Такие действия властей будут препятствовать устойчивому восстановлению мировой экономики от последствий коронакризиса.
«Но говорить о наступлении нового масштабного кризиса в этом году пока нет оснований – за последние 2 года экономические агенты и финансовые регуляторы достаточно приспособились к текущим реалиям, чтобы гибко реагировать на возникающие вызовы», — добавил он.
ПОЛЕЧИТЬ ГОСДОЛГ ИНФЛЯЦИЕЙ
Эксперт «Открытия» также отметил положительный с точки зрения стран параметр инфляции: она постепенно помогает сжигать излишний долг государств. Ведь номинальный ВВП растёт, но одновременно может сокращаться соотношение номинального долга к ВВП. «Поэтому можно говорить, что текущее состояние мировой экономики — это управляемый кризис, в рамках которого страдают лишь доходы граждан», — подчеркнул Кочетков.
Поворот на Север: Россия отказалась выбирать между Западом и Востоком
Намёткин согласен, что отмечаемый Банком России и Всемирным банком риск — это глобальная инфляция и непредсказуемость реакции мировых центробанков на рост цен.
«Кроме того, ФАО не ожидает в 2022 году стабилизации ситуации с урожаем и ценами на продовольствие в России и за рубежом», — пояснил собеседник агентства. Это, вместе с ростом цен на топливо и удобрения, может спровоцировать повторение ситуации в России со значительным ростом цен на продукты.
БАРРЕЛЬ ДЛЯ РОССИИ И ДРУГИЕ ЛЕКАРСТВА
То, как будет развиваться в 2022 году ситуация на рынке нефти — дополнительный фактор для российской экономики. По мнению представителя ЦСР, текущий дефицит на рынке нефти может достаточно быстро смениться избытком.
«ОПЕК+ ежемесячно увеличивает добычу на 400 тысяч баррелей в сутки, а нефтедобыча в США в этом году, по прогнозам МЭА, вернется на докризисные уровни. Россия в свою очередь отстает от графика по наращиванию добычи, несмотря на увеличение квоты», — объяснил он.
Карибский кризис 2.0: чего боятся американские военные?
Кроме того, ведутся интенсивные переговоры между странами Запада и Ираном по ядерной сделке, а от Норвегии, Бразилии и Канады ожидают роста предложения на рынке нефти. «В то же время рост спроса на мировом рынке нефти замедлится с 5,4 млн баррелей в сутки в 2021 году до 3-4 млн баррелей в сутки», — отметил Наметкин.
Отчасти эти риски для российской экономики нивелирует действующее бюджетное правило, согласно которому доходы выше 44-45 долларов за баррель направляются в ФНБ, но долгосрочные последствия в виде недоинвестирования в нефтяной отрасли и ухудшения ситуации в смежных отраслях могут иметь место.
Кочетков согласен: в России ситуация с финансированием бюджета довольно позитивная. Высокие цены на товары отечественного экспорта позволяют обходиться без каких-либо внешних заимствований, да и на внутреннем рынке Минфин не торопится занимать по текущим ставкам.
Поэтому кризис для России пока состоит только в геополитическом обострении. Периодическая высокая волатильность акций и рубля — это всё же не фундаментальное изменение состояния финансов государства, добавил Кочетков.
По мнению Наметкина, для России являются важным фактором геополитическая напряженность и риски международных санкций: они могут вызвать дальнейшее ослабление рубля и усугубить ситуацию с инфляцией в стране.
«В этом случае Банк России будет вынужден дальше ужесточать денежно-кредитную политику, и в результате российская экономика окажется под серьезным давлением», — подытожил он.