На торгах 18 января стоимость мартовских фьючерсов на нефть марки Brent превысила $88 за баррель впервые за 7 лет. Последний раз на этой отметке котировки находились в октябре 2014 года, свидетельствуют данные лондонской биржи ICE. Котировки растут на фоне усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке, где йеменские боевики-хуситы нанесли удары беспилотниками по аэропорту и промышленным объектам в Объединенных Арабских Эмиратах, третьем по величине производителе нефти в ОПЕК.
На фоне стремительного роста цен аналитики американского банка Goldman Sachs повысили прогнозы по марке Brent, ожидая нефть по цене $100 за баррель уже в третьем квартале 2022 года. По их мнению, рост нефтяного рынка поддерживают фундаментальные факторы: дефицит предложения остается довольно серьезным, поскольку последствия штамма «омикрон» оказались более слабыми для спроса на нефть, чем последствия штамма «дельта».
Специалисты считают, что запасы нефти в странах ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития) к лету опустятся до минимального уровня с 2000 года вместе со снижением резервных мощностей ОПЕК+. Прогноз Goldman Sachs по средней стоимости нефти марки Brent на весь 2022 год увеличен с $81 до $96 за баррель, на 2023 год — с $85 до $105 за баррель.
Нефть по $100? Вполне возможно
Некоторые российские аналитики также допускают достижения уровня $100 за баррель, однако заостряют внимание на имеющихся рисках и прогнозируют более сильное снижение цен в случае коррекции рынка.
Эксперт «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов подчеркнул, что если дефицит будет сохраняться, то отметка $100 за баррель легко может быть достигнута уже в ближайшие месяцы. Однако, по словам эксперта, «устойчивыми такие уровни никак нельзя назвать, поскольку цены выше $80 за баррель начинают разрушать спрос и стимулировать замещение в тех отраслях, где это возможно». Эксперт допускает, что к концу года котировки опустятся ниже $70 за баррель Brent.
Главный аналитик нефтегазового сектора «Открытие Брокер» Алексей Кокин также видит возможность сценария нефти по $100. По его мнению, «многое зависит от способности ОПЕК+ нарастить добычу в ответ на быстрое удорожание нефти».
ОПЕК+ не успевает наращивать добычу
4 января участники альянса ОПЕК+ решили увеличить добычу нефти на запланированные 400 тыс. баррелей в сутки в феврале. Они ожидают, что омикрон-штамм коронавируса не окажет долгосрочного влияния на спрос.
Однако Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники не успевают восстанавливать добычу после сокращения во время пандемии, пишетBloomberg. В прошлом месяце ОПЕК увеличила добычу всего на 90 тыс. баррелей в день.
Россия, по данным издания, может обеспечить лишь около половины своего запланированного увеличения добычи нефти в течение следующих шести месяцев. Из-за снижения объемов добычи в прошлом году большинство аналитиков, опрошенных Bloomberg, ожидают, что ежемесячное увеличение объемов добычи в России в первой половине 2022 года не превысит 60 тыс. баррелей в день.
Коррекция до $70 — более вероятный сценарий
В более долгосрочном периоде вероятнее коррекция цен, считают эксперты. «Если не брать в расчет геополитику, на наш взгляд, уже в феврале можно ожидать коррекции на рынке нефти», — сказал директор аналитического департамента «Фридом Финанс» Вадим Меркулов «РБК Инвестициям».
По мнению эксперта, способствовать снижению цен будут:
- рост добычи в ОПЕК+ и странах, не входящих в альянс;
- увеличение объемов продаж нефти из госрезервов;
- ужесточение денежно-кредитной политики центробанками, что как правило негативно отражается на всех товарных активах.
«В конце первого квартала — начале третьего рынок нефти может перейти от дефицита к профициту, что приведет к более существенной коррекции. На наш взгляд, средняя цена на горизонте 12 месяцев может составить $65 по марке WTI и $70 по марке Brent, что все еще выше балансирующего спрос и предложение уровня», — подвел итог Вадим Меркулов.
Cтарший аналитик АТОН Андрей Лобазов уверен, что спрос на нефть остается сильным из-за незначительного влияния штамма «омикрон» на потребление, а также в ожидании новых стимулирующих мер со стороны Китая. Ближе к концу года он ожидает возвращение котировок к уровням $75-80 за баррель из-за постепенного роста предложения.
По итогам 2021 года, рост цен на нефть превзошел показатели за последние 12 лет — нефть марки Brent подорожала на 53%, а цена нефти WTI выросла на 57%. Темпы роста мировых цен на нефть уступают только показателям 2009 года. Энергетическое ралли было вызвано восстановлением экономики и ограниченным предложением.
Стоит ли сейчас покупать акции российских нефтедобытчиков?
Главный аналитик «Открытие Инвестиции » по нефтегазовому сектору Алексей Кокин считает, что некоторые акции уже находятся на фундаментально привлекательных уровнях, однако не исключает, что цены бумаг могут опуститься еще ниже в случае роста премии за риск на российском рынке акций.
Аналитик «Финама» Сергей Кауфман допускает, что бумаги нефтегазовых компаний на горизонте в год будут выглядеть лучше рынка в связи с их экспортной ориентацией, защищенностью от санкций из-за большой доли России на мировом рынке нефти, а также рекордной стоимостью нефти в рублях. В то же время, резкое ухудшение ситуации на Украине может вынудить нерезидентов продавать любые российские активы, что скажется и на нефтегазовом секторе, указывает он.
Какие акции стоит добавить в свой портфель?
- Алексей Кокин: «Мы рекомендуем «Газпром» с целевой ценой ₽404, «ЛУКОЙЛ» — ₽7 995, привилегированные акции «Татнефти» — ₽541;
- Сергей Кауфман: «Наши текущие фавориты — «Роснефть» (₽735,4), привилегированные акции «Башнефти» (₽1410) и «Газпром» (₽394,4)».