Всю первую неделю года тон на рынке задавал Казахстан – введение войск ОДКБ и достаточно быстро завершившиеся волнения — все это напрямую отразилось на динамике рубль /доллар.
На второй неделе все внимание было направлено на встречу Путина и Байдена, посвященную военно-политическим вопросам.
Переговоры ожидаемо не привели к однозначному результату, но рынком сложившийся итог был оценен пессимистично. В результате рубль к доллару на торгах четверга вырос с 74.60 руб./долл. до 76.32 руб./долл. и вновь начал снижаться.
Все это происходило на фоне серьезного увеличения цены на нефть: с 74 до 84 долларов за баррель марки Brent. Это говорит о том, что вся волатильность на валютном рынке связана в первую очередь с внешнеполитическими рисками, и никак не зависела от динамики нефтяных цен.
На долговом рынке ожидается дальнейшее повышение ключевой ставки, не исключено, что регулятор в первом квартале поднимет ее на 0,5 % или выше, в зависимости от ускорения инфляции.
На это отреагировал и долговой рынок: сейчас облигации со сроком погашения в 10 лет и двухлетние ОФЗ находятся на одном уровне доходности в 9% годовых.
Для экспортеров начинается новый налоговый период – продажи валютной выручки могут сыграть на руку рублю, но предсказать его динамику с учетом предыдущей двухнедельной волатильности сложно. Валютный прогноз на следующую неделю: 75-76 руб./долл., 86.5-87.5 руб./евро.