Часть экспертов выступают за то, что рубль продолжит падение, дойдя до отметки в 80, а то и 90 рублей за доллар. Но другая часть убеждена, что все происходящее – следствие геополитической напряжённости, а на самом деле рубль – одна из наиболее недооцененных валют мира. Так что стоит геополитике отойти в сторону, и рубль «потяжелеет». Кто же прав?
ПОЛНОЕ ПОГРУЖЕНИЕ
«Рубль ослаб в январе по двум главным причинам», — пояснил «Прайм» руководитель Департамента инвестиционного анализа и обучения ИК «УНИВЕР Капитал» Андрей Верников. Главная из них – сложная геополитическая ситуация, из-за которой нерезиденты продают российские акции и облигации и конвертируют рубли в валюту. «Геополитическая «премия», по его словам, составляет сейчас примерно 8 рублей и в условиях приостановки взаимных обвинений НАТО и России курс рубля мог бы повысится до отметки 70 рублей за доллар, если бы напряженность в политике сошла на нет.
С таким постулатом согласен руководитель отдела аналитических исследований «Высшей школы управления финансами» Михаил Коган. Он считает, что «на курс рубля влияют два фактора – геополитика и цены на энергоресурсы». По его словам, если бы не было разногласий с Западом и трений насчет Украины, доллар при таких ценах на нефть, скорее всего, стоил бы не более 70 рублей, а то и 65 рублей за доллар.
Какие продукты и товары подорожают в ближайшее время из-за падения рубля
«Это можно было увидеть в октябре прошлого года, когда нефть в моменте доходила до 86 долларов за баррель, а рубль укреплялся выше 70 единиц за доллар – максимума с июля 2020 года», — напомнил Коган.
С ним согласен доцент кафедры теории кредита и финансового менеджмента экономического факультета СПбГУ Александр Казанский.
«Долгосрочный рост доллара в ближайшие месяцы может быть связан лишь с ростом геополитической напряженности, предсказать степень которой вряд ли возможно с достоверной вероятностью», — убежден Казанский.
«Если всё-таки произойдет военный конфликт, то вероятен новый всплеск паники, в ходе которого доллар на какое-то время поднимется выше 80 рублей», — рассуждает директор департамента рынка капиталов ИК «УНИВЕР Капитал» Артём Лютик.
Дальнейшее будет зависеть от масштаба боевых действий и участия в них России. Если открытое вступление России в конфликт всё-таки произойдет, тогда весьма вероятны новые масштабные пакеты санкций со стороны Запада, и ситуацию прогнозировать будет очень сложно. Краткосрочно возможно движение и до 100 рублей за доллар, считает Лютик.
Кризис жанра. Как Америка может уронить рубль
Впрочем, по его словам, массированные санкции одновременно приведут и к проблемам у европейской и американской экономик, а также росту цен на ресурсы в мире.
В экстренной ситуации и ЦБ и Минфин вынуждены будут прибегнуть к различным мерам стабилизации – либо ограничению торгов, либо резкому повышению учетной ставки, либо к продаже валюты из резервов. Так что в любом случае опасаться какого-то совсем уж катастрофического сценария для рубля оснований нет. «А если нефть будет по 100 долларов, а доллар по 100 рублей, бюджет сможет себе позволить нивелировать любые проблемы», — полагает эксперт.
К ВЗЛЕТУ ГОТОВ
Главный фактор, играющий на повышение курса рубля – цена на нефть. Но только при условии, что обострение в геополитике сойдет на нет, не говоря уже об отсутствии военного конфликта.
Рубль стал самой недооцененной валютой мира по «индексу бигмака»
«При деэскалации конфликта с НАТО и либо продолжении восходящего тренда на нефтяном рынке, либо сохранении цен на текущих уровнях рубль может серьезно укрепиться. В октябре при стоимости барреля в 85-86 долларов доллар стоил менее 70 рублей. Сейчас, при 93 долларах за бочку, доллар стоит 76 рублей. Проблема кроется только в геополитике, и при снижении градуса напряженности, а также при относительно мягком повышении ставок в США и Европе рубль теоретически может временно вернуться к 70 единицам за доллар, но этот рост будет еще одной точкой для закупки валюты – глобально серьезных перспектив для того, чтобы удержаться на этом уровне, у рубля сейчас нет», — пояснил агентству «Прайм» сотрудник департамента экономических и финансовых исследований CMS Institute Николай Переславский.
С ним согласен аналитик УК «Альфа-Капитал» Александр Джиоев, считающий, что рубль мог бы укрепиться до отметки в 60 рублей за доллар. Но для этого требуется полное исчезновение фактора геополитической напряженности вокруг Украины, сохранение на нынешнем уровне ключевой ставки ФРС США и цена на нефть свыше 100 долларов за баррель».
По данным The Economist, которые приводит Александр Казанский, согласно индексу «Бигмака» рубль на начало 2022 года является самой недооцененной (до 70%) валютой мира, опережая турецкую лиру, индонезийскую рупию, малазийский ринггит, румынский лей и украинскую гривну. Это значит, что повышение ключевой ставки Центробанка России и дорогая нефть в отсутствие геополитической напряженности сыграют в пользу укрепления курса российской валюты.
ТОЧКИ ОТСЧЕТА
Проблема в том, что ситуация с курсом рубля оказалась подвешена на очень чутких «весах». Малейшее колебание нарушит это с трудом удерживаемое равновесие. Все может измениться буквально в считанные дни.
Они уже рядом. Какая валюта может рухнуть вслед за турецкой лирой
Ряд экспертов высказываются за то, что если и возможно обострение геополитической напряженности вокруг украинского вопроса, то во время начавшейся Олимпиады в Пекине (4 – 20 февраля). Если вся резкая политическая полемика к концу спортивного праздника сойдет на нет, можно считать, что геополитический фактор не сработал. И рубля «потяжелеет» по отношению к доллару США.
Следующая временная реперная «точка» — март.
В марте о корректировке планов традиционно может заявить ОПЕК+. Например, участники соглашения могут начать наращивать добычу выше оговоренных 400 тысяч баррелей в сутки.
«При текущей напряженности на геополитическом поле снижение может сильно ударить по позициям рубля, закрепив российскую валюту в районе 80 единиц за доллар и подняв выше 90 за евро», — убежден Коган.
Кроме того, «возможно снижение нефтяных котировок через распродажу госрезервов Китая и США, а также снятие санкций с Ирана, который моментально выплеснет на рынок около 2 миллионов баррелей в сутки, чем перекроет весь дефицит топлива на рынке», — считает Верник.
А к концу марта финансисты ждут решения ФРС: будет ли повышена ключевая ставка в США? Если да, то этому примеру могут последовать и центробанки стран Евросоюза, а, стало быть, средства нерезидентов довольно быстро переместятся из развивающихся рынков на развитые.
И в этом случае курсы валют развивающихся стран неизбежно снизятся по отношению к доллару и евро. Если же ключевая ставка ФРС не изменится, а ОПЕК+ промолчит, есть все шансы на укрепление курса рубля уже этой весной.