В понедельник, 21 февраля, российский рынок столкнулся с сильнейшими колебаниями на фоне геополитической повестки. В первую минуту торгов индекс Мосбиржи подскочил на 1,74%, превысив 3400 пунктов, долларовый индекс РТС прибавил 2,3%. Поддержку валюте оказывала информация о готовности президента США Джо Байдена встретиться с президентом России Владимиром Путиным, если не произойдет «вторжения» на Украину. На этом фоне рубль отыграл у доллара ₽1,2, у евро — 93 копейки.
Однако далее события развивались менее оптимистично. В Ростовской области была уничтожена диверсионная группа, проникшая на территорию России на БПМ, главы ЛНР и ДНР попросили Москву признать независимость республик, а Владимир Путин провел расширенное заседание Совета безопасности по вопросу признания самостоятельности юго-восточных областей Украины.
В результате биржевые индикаторы полностью утратили утренний рост, перешли к падению и завершили день обвалом. По итогам основной торговой сессии индекс Мосбиржи потерял 10,5% (3036,88 пункта), индекс РТС — 13,21% (1207,5 пункта). На минимуме индекс Мосбиржи обрушился на 14,22%, достигнув отметки 2910,49 пункта — это стало максимальным дневным обвалом с 13 ноября 2008 года. Курс доллара достиг пикового значения в 17:47 мск — ₽79,69. По состоянию на 20:00 мск американская валюта растет стоит ₽78,78.
Управляющий директор «Газпромбанк Private Banking» Егор Сусин не исключает, что в случае значительного ослабления рубля ЦБ может выйти на рынок с валютными интервенциями. При этом механизм повышения ключевой ставки в данной ситуации не будет эффективным, потому что не сможет оперативно оказать влияние на курс.
Рассуждая о перспективах фондового рынка, опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты сказали, что волатильность в ближайшее время неизбежна, в то же время они сохраняют оптимизм и считают маловероятным сценарий вооруженного конфликта на территории Украины.
Волатильность рынка и рубля с нами надолго?
По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, попытки отскока вверх будут сменяться падением до тех пор, пока не улучшится геополитическая обстановка. «Контекст может легко измениться, — сказала эксперт. — Пока это временная трейдерская игра, не думаю, что инвесторы готовы менять свои позиции. До тех пор, пока рынки не будут уверены, что риски военной эскалации нейтрализованы, сохраняется вероятность, что курс рубля покажет ослабление и рынок продолжит снижение».
«Волатильность так и останется главным спутником российских активов в ближайшее время, но базовый сценарий мы не меняем и рассчитываем, что к горячей фазе конфликта мы не перейдем», — сказал директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров. Эксперт подчеркнул сходство ситуации с конфликтом вокруг Украины 2014 года и отметил, что локальные вспышки могут продолжаться, но «среднесрочно рынок переключится на сырьевые цены, динамику глобальных площадок и скорость ужесточения монетарной политики».
По мнению аналитика финансовой группы «Финам» Максима Пухова, ситуация на российском рынке может улучшиться в течение года. «Если сравнивать текущую ситуацию с подобными событиями в прошлом (конфликт с Грузией, Крым), ранее требовалось не более года, чтобы фондовый рынок устранил последствия данных событий. Сейчас же маловероятно, что дело дойдет до прямого военного конфликта, соответственно, вполне возможно восстановление рынков менее чем за год», — говорит эксперт.
Позитивный фон: надежды на дипломатические переговоры
Главы государств нацелены на переговоры и заявляют об отказе от наступательных военных действий, отметил Константин Асатуров.
В воскресенье президент Франции Эмманюэль Макрон предложил России и США провести двусторонний «саммит по вопросам безопасности и стратегической стабильности в Европе». Пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки уточнила, что встреча пройдет, если не будет «вторжения» на Украину. Ожидается, что переговоры пройдут после встречи госсекретаря и главы МИДа России Энтони Блинкена и Сергея Лаврова 24 февраля. Конкретных планов по организации саммита президентов России и США Владимира Путина и Джо Байдена пока нет, говорить об этом преждевременно, заявил пресс-секретарь Кремля Дмитрий Песков. Однако он не исключает возможность саммита.
По итогам телефонных переговоров между президентами России и Франции стороны договорились провести встречу трехсторонней контактной группы по Украине — представителей Украины, России и ОБСЕ. Президент Украины Владимир Зеленский заявил, что Киев поддерживает немедленное введение режима тишины и созыв трехсторонней контактной группы в кратчайшие сроки.
Как защититься инвестору в условиях повышенной волатильности
Аналитик ФГ «Финам» Максим Пухов предлагает в ситуации высокой волатильности «не пытаться ловить дно на падении фондовых индексов», а инвестировать фондовые индексы США и Европы: «Масштаб их падения несопоставимо меньше, чем у российского рынка». Из российских активов в период неопределенности следует выбирать короткие ОФЗ, поскольку «Россия в состоянии обслуживать свои долги, даже при условии отсутствия финансирования на внешних рынках», считает эксперт.
Директор департамента по работе с акциями УК «Система Капитал» Константин Асатуров считает, что сырьевые бумаги в моменте будут смотреться лучше за счет девальвации рубля и высоких сырьевых цен. С давлением в ближайшее время столкнутся финансовый, IT и потребительский сектора российского рынка — «из-за потенциальных санкций и удручающей динамики технологического сектора». Однако эксперт видит больший потенциал роста в долгосрочной перспективе в случае, если худший сценарий не будет реализован.
Старший аналитик УК «Альфа-Капитал» Максим Бирюков прогнозирует, что благодаря высоким ценам на ресурсы российские компании смогут выплатить рекордные дивиденды, которые превысят инфляцию. «Большая часть дивидендов реинвестируется обратно в рынок — этот фактор может стать сильнейшей поддержкой рынку в будущем», — считает Бирюков. Эксперт рекомендует инвесторам снизить риски отдельных бумаг: «Для розничных инвесторов лучшим способом поучаствовать в этой ситуации будет покупка фондов, ориентирующихся на российский рынок».
Директор по инвестициям УК «Открытие» Виталий Исаков заявил: «Ряд участников рынка готов избавляться от российских активов по любым ценам, вне зависимости от ожидаемой доходности, тогда как другие игроки рационально оценивают перспективы российских активов и готовы не слишком агрессивно покупать на текущих уровнях, понимая возможность дальнейшего краткосрочного снижения котировок». Он оптимистично смотрит на перспективы российских активов, среди акций наиболее перспективными считает »Газпром», «Сбербанк», ВТБ и «Яндекс».
Управляющий директор по инвестициям УК ПСБ Андрей Русецкий подчеркивает: «В настоящий момент приобретать акции лучше только долгосрочным инвесторам. Обратить внимание можно на бумаги частных компаний-экспортеров». Он также порекомендовал присмотреться к облигациям со сроком погашения до одного года и сказал, что «главное — не использовать «плечо», так как в период высокой волатильности это приведет к убыткам. На рынок следует заходить частями, не инвестируя всю сумму. Быстрого роста сейчас ожидать, вероятно, не стоит».